雨润食品三高管抛售745万股 套现逾1.3亿港元

李隽

自从食品质量问题频频曝光，并经历过基金洗仓后，股价一蹶不振的雨润食品（01068.HK）近日发布公告称，以每股行使价18.04港元向首席执行官兼执行董事祝义亮，以及副总裁兼执行董事葛玉琪、冯宽德等人授出购股权，涉及新股数目为8340万股。其中，祝义亮、葛玉琪、冯宽德分别获得购股权数目为810万、800万、700万，合共2310万股。

引人注意的是，祝义亮、葛玉琪、冯宽德等三人于上月底短短一周内，先后以17.2港元至17.9港元之间的每股平均价抛售手上所有股份。雨润则回应称，已经知道上述减持情况，而减持仅仅属于股东个人行为。

有分析人士认为，这种低价套现却高价获认购新股权的举动比较奇怪，如果未来雨润股价上升，3名高管或许可以利用购股权以及手中套现所得现金，通过高杠杆方式获得较高套利收益。

三名高管抛售所有股份

或可凭购股权杠杆套利

港交所权益披露信息显示，三人于8月24日开始了大规模减持行动，身为首席执行官的祝义亮“一马当先”抛售，于24日以及25日分别以每股17.715港元以及17.881港元减持了103.7万股和141.3万股，把所持245万股全部清空，持股量变为零。

而葛玉琪的行动紧跟祝义亮，于8月24日至26日合共减持了250万股；而行动在三者最后的冯宽德则于8月29日到31日减持250万股。至此，上述三人分别套现了约4363.6万港元、4463.4万港元及4311.63万港元，合共超过1.3亿港元。

有分析师向《第一财经日报》记者表示，雨润三名高管通过套现旧股，而马上以固定价格购买新股的可能性不大，因为新购股权行使价明显比套现价格要高；而如果雨润股价持续不振，作为高管可以选择不行使购股权；而如果一旦雨润股价明显高于18港元，那么高管就可以通过购股权实现套利。

该人士也认为，三名高管套现的行动比较奇怪，抛售后手握大量现金，而2310万股购股权数目，是三名高管套现的745万股的三倍以上，如果雨润股价升至一定水平，高管可以通过购股权以及卖空股份或者使用其他衍生工具等方式，以高杠杆手法扩大套利收益；而行使后也会对雨润每股收益有所摊薄。

截至6月底，雨润食品总股本为18.14亿股，上述购股权涉及股份占总股本的4.6%。

主席祝义材曾增持逾1000万股 股价较去年高位已“腰斩”

在经历了6月份基金洗仓后，雨润食品主席兼执行董事祝义材大手增持雨润股份。港交所权益披露资料显示，祝义材于7月13日到15日连续三日，通过其控制的Willie Holdings Limited，以22港元左右的价格，大手增持雨润食品1030万股，不过以雨润食品昨日收盘价16.62港元计算，祝义材这一次增持账面浮亏已经超过5000万元。此后，祝义材持股比例从25.76%上升至25.94%，合共持有4.7亿股。

雨润食品8月17日公布2011年上半年业绩报告，由于期内生猪价格显著上升和屠宰量增加，带动公司营业额同比大增89.3%至164.56亿港元，期内股权持有人应占净利润16.09亿港元，同比增长22.9%，每股基本盈利0.887港元，同比增长16.4%，拟派中期股息每股0.22港元，同比增长10%。

较好的半年业绩并没有提振雨润股价，在大盘持续下滑，以及雨润自身食品质量问题不断被质疑的情况下，雨润股价已经较去年11月34.4港元的高位“腰斩”，昨日跌2.81%，报收16.62港元。