证监会并购重组新规正式实施 壳资源依然诱人

    新华网北京９月１日电（记者赵晓辉、陶俊洁）自１日起，Ａ股备受诟病的借壳上市开始实行明确标准。新规提高了借壳门槛，以遏制市场对垃圾股的炒作，同时又打开配套融资渠道，鼓励了优质资产的借壳上市。分析人士认为，新规将活跃资本市场并购重组交易，据了解，在实际操作中，真正成功通过借壳而上市的企业大多符合新限定的规模。新规定下，壳资源对很多企业来讲依然诱人。

    借壳上市标准与ＩＰＯ接近

    新规最大的亮点在于，对重组方的规模和盈利进行了限制。持续经营时间三年以上、最近两个会计年度净利润为正数且累计超过２０００万元，这样的标准与ＩＰＯ“最近三个会计年度净利润为正数且累计超过３０００万元”已经十分接近。

    如此一来，借壳上市难度加大，一些规模偏小、盈利能力很差的企业通过买壳跻身上市公司之列的梦想完全断送。

    据介绍，借壳上市是成熟市场配置资源的重要方式，境外成熟市场对借壳上市均不予禁止，对于借壳上市的界定也各不相同，例如，在香港市场借壳上市的主要判断标准是上市公司控股权发生变更后２４个月内，向新控股股东购买的资产价值超过原资产的１００％等；对于借壳上市的监管要求，通常是适用ＩＰＯ标准和程序。

    “新规借鉴了境外成熟市场的监管理念和经验，结合了我国经济社会发展和资本市场的实际情况，统筹平衡借壳上市与ＩＰＯ的监管效率，为推进市场化退市机制改革预留了空间。”证监会有关部门负责人说。