央行原副行长吴晓灵：功能监管可提高监管效率

　　6月3日，上海-伦敦金融城第三次高端对话在上海举行。中国央行原副行长吴晓灵、上海市副市长屠光绍等中方代表，与正在中国访问的伦敦金融城市长陆毅安(Ian Luder)所率领的英国代表参加了对话。对话的主要议题是当前国际金融领域一个无法回避的问题：金融监管与金融创新。

　　对话中，上海市副市长屠光绍对陆毅安说，“您在接受《21世纪经济报道》采访时表示，要统一的监管规则而不是全球统一的监管，我非常赞同。在这点上面，国务院的相关文件也透露了信息：要建立国家层面的监管协调机制。”

　　陆毅安3日下午在回答本报记者提问时透露：伦敦方面正和中国央行沟通，希望尽快促成英国企业在上海发行熊猫债券，改变英国企业只能在香港发行熊猫债券的现状。

　　同时，陆毅安还告诉本报记者，虽然中国企业可以顺利在英国上市或是进行二次融资，但是中国中小企业海外上市仍存在困难。英方在接下来的五个星期内，将为中方提供中小企业英国上市的路线图。他还表示，此举得到了中国商务部和相关监管部门的欢迎。

　　统一监管的中国回应

　　在中国之行前一天，陆毅安接受本报特派伦敦记者专访时强调，统一监管意味着对金融监管的基本原则达成全球性的协议。在6月3日举行的高端对话发言时，陆毅安再次重申这一观点。

　　吴晓灵在发言中回应了陆的意见。她说，“我非常欣赏陆毅安市长谈到的一个观点，统一国际监管不是成立一个统一的监管部门，而是统一国际上对金融产品监管原则和标准。同样的，在中国国内，我们金融产品涉及到的多个监管当局，现在也没有条件形成一个统一的监管机构。我们应该要求一行三会在监管理念、原则、标准上实现统一。”

　　上海市副市长屠光绍也对陆表示，“我看到您接受《21世纪经济报道》访问的报道，记得最后一个问题是问到底全球要不要一个统一的监管。陆毅安先生的回答是不一定要统一的全球监管，但是要有统一的监管规则。我非常赞同。这对我们非常具有启发意义。”

　　屠指出，“今天会议所谈到的监管问题，有关文件里面也有信息，那就是建立国家层面在监管方面的协调机制，这点对上海国际金融中心的建设非常重要。”

　　“功能监管”与金融创新

　　具体到中国的实际情况，中国金融机构跨业经营的现象十分普遍，但同时实行的却是分业监管，如何进行有效的跨业监管？

　　中国央行原副行长吴晓灵对此提出了“功能监管”的主张。她说，“不用考虑是什么性质的机构创造了金融产品，金融产品属于哪个业态，就应由业态部门当局监管。”

　　吴晓灵认为,同一属性产品由同一部门监管,可以减少金融创新的阻力,并提高监管效率。

　　中国监管部门“一行三会”除了应该在“功能监管”这一问题上达成共识，吴晓灵所说的监管理念统一还包括了另外两个方面：其一是对金融机构实行并表监管。其二，对金融机构提出资本金要求。

　　“如果把表外业务放到表内统一监管，金融风险就会大大降低。”吴晓灵说。

　　被股神巴菲特称为国际金融界的“大规模杀伤性武器”的金融衍生品，因其交易在资产负债表上没有相应科目，便是典型的表外交易——具有高杠杆效应同时缺乏有效监管。

　　和西方成熟市场相比，年轻的中国市场并没有患上创新过度的恶疾。相反中国金融创新产品的规模远不及发达国家。

　　如何平衡监管和创新之间的关系？“不能因为这次危机就把资产证券化、衍生工具视为洪水猛兽，创新是发展的动力。”交通银行副行长钱文挥说。