海通证券6月5日发布投资报告，针对工行收购加拿大东亚银行70%股权，维持工商银行(601398.SH)的“增持”评级，调高目标价至5.10 元。
工行公告同东亚银行达成协议，工行已对价5.67 亿港元收购加拿大东亚银行70%的股权，交易完成后一年内工行和东亚银行分别拥有进一步购买10%股份和进一步卖出剩余全部股份的期权；同时，工商银行向东亚银行出售其持有工商东亚75%的股权，交易对价为港币3.72 亿元。
海通证券指出，两项交易完成尚需监管部门批准，但对工行短期财务影响轻微，因为目标公司同工行规模差别巨大。长期来看，收购加拿大东亚有助于工行获得加拿大的银行业牌照，为公司拓展北美业务打下基础；而出售东亚有利于整合香港地区业务，加大对工银国际控股的支持力度。
近期工行海外扩张步伐坚定，2008 年完成收购南非标准银行20%股权和澳门诚兴79.93%股权，同时多家境外机构相继成立。工行以及国内其他银行近期加大海外扩张力度同国内竞争日趋激烈，银行亟需寻找新的盈利增长点并且拓展业务范围有很大关系。海通证券对工行海外扩张摒弃财务投资，仅限开设分行和战略控股收购的做法表示认同。
海通证券延续此前的观点，工行业绩可持续性明显，估值具有提升空间，是防御性投资较好的关注标的，海通维持2009 至2011 年EPS0.36 元、0.43 元和0.49 元的预测和“增持”的投资评级，由于市场估值水平整体上移，调高目标价至5.10 元。
