08月24日：视点（中信建投证券赣州营业部）

技术与憧憬推动下的反弹

    • 市场结论：美元回落，贵金属大跌，基本金属、原油等商品反弹，外围影响偏多；A股反弹应可持续，在站稳5日均线后可继续逢低参与。

    • 技术测市：两市日成交额略有萎缩，股指缩量反弹，沪市成交额维持在600亿元量级，关注反弹进行时成交量能否逐步放大，密切关注反弹关键位置5日均线和强压力区2600区域沪市成交量的变化。形态上，沪指昨日反弹即将回补第三个跳空缺口，在跌破前日低点2513后，反弹的级别将提高至半小时一个线段的走势，具有较好操作价值。中长期走势仍受沪指89月均线影响，这是市场赖以出现震荡性交易机会的基础，89月均线和下面的144月均线（现在在2191处）是股指长期走势的最强支撑，只要二次探底的市场预期不明确确立，这一强支撑区域会一直起作用；时间上围绕此线的震荡延续两至三根线形是很正常的，但要注意对这种重要支撑位置的测试，第一次支撑造成的反弹力度较大，但连续的再度测试会导致反弹力度减弱，并在最后选择突破方向；月线的布林通道张口开始收缩，从单纯的技术上看，这必然会导致股指出现一段周线级别的单边行情，是令人期待的事情，下轨附近能否形成强劲支撑，是决定这个大级别单边行情方向的最重要技术因素。中期周线行情仍是5周均线的得失，在收复5周均线前，都只是半小时线段级别的小反弹行情，5周均线的2600附近是本轮小反弹行情的最强压力处。沪指半小时箱体的新箱体2611-2636可作为监视后续走势的新参考，半小时级别的下跌段似已终结，昨日走势选择了我们所指出的第一种也是较强的方式，今日关注两个超短线重要位置：半小时布林上轨2580处的压力，回落的支撑位置仍是其布林中轨。指标方面，日线MACD绿柱缩短，黄白线即将走平。日线RSI回升至37.9，有望再度测试50附近的强压力。逆向思考方面，欧债危机必将恶化，全球经济二次探底寄望于再度政策刺激；国内经济结构调整意图明确，货币政策继续正常化；国内机构对经济周期的认识将会逐步深化。市场结构及扩张性方面，结构性估值压力仍大；金融指数、地产指数即将面临压力，采掘指数、金属指数有小反弹，商业指数、医药指数、电子指数回补后持有。美元震荡下跌，贵金属大幅回落，基本金属、农产品、原油等商品全线反弹。

    • 基本面分析：央行昨日发行的一年期央票收益率持平，大大缓解了市场的加息预期；由于接下来的两周公开市场到期资金处于地量，央行通过公开市场操作实现资金净投放的规模受到限制，本月底资金压力将显著。汇丰昨日上午公布8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.8，高于7月份的实际值49.3。其中，8月中国制造业产出指数预览值为49.4，高于7月的实际值48.0。虽然数据仍然低于荣枯分水岭，但好于市场预期；经济回落的态势虽然稍有缓解，但要想扭转下滑很难，仍要警惕数据的反复乃是昙花一现。在近期外围的狂轰滥炸下，昨日市场对数据的利好解读也反映了市场强烈的反弹要求。近日，人民银行等六部委联合发布《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》，明确河北、山西等十一省区的企业可以开展跨境贸易人民币结算；吉林省、黑龙江省、西藏自治区、新疆维吾尔自治区的企业开展出口货物贸易人民币结算的境外地域范围，从毗邻国家扩展到境外所有国家和地区。至此，跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国，这是人民币国际化的起始步骤，是国际化万里长征中的第一步。外围方面，欧美公布的经济数据虽显示经济仍在放缓，但好于市场预期，稍缓解了市场的经济二次探底预期。欧洲债务再生变数，芬兰政府已明确表示若希腊政府不能提供相应的担保，则将退出对希腊的救助计划，德国似已支持这一举动，密切关注欧元区债务问题的进展。全球市场关注的焦点在短时间内集中到了伯南克身上，伯南克将于本周五在美国怀俄明州Jackson Hole举行的全球央行年会上发表讲话。投资者热切憧憬伯南克能够暗示美联储准备启动第三轮量化宽松政策(QE3)，以提振经济并稳定资产价格。但从当前的政治经济局势冷静分析，QE3推出所面临的政治和经济风险都极高，美联储极有可能维持现有政策规模，但会给出再度刺激政策出台的边界条件，换句话说，就是不满足你的愿望但也不让你绝望。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）