叶檀：楼市股市共同进退

    一个流传久远的谬误，并且投资者愿意相信的谬误，这就是资金将从楼市进入股市。

　　楼市受到抑制，限购令将向二三线城市蔓延，人们预期从楼市撤出的资金将利好股市。美梦没有出现，因为金融市场最基本的规律是，当货币紧缩导致房地产市场下行时，股市必遭池鱼之灾，楼市与股市是一根线上的蚂蚱，共同进退，虽然在繁荣或者崩溃的时间上会稍有不同。

　　原因在于，楼市与股市泡沫都是货币泡沫的结果。

　　上世纪20年代，美国经济繁荣，建筑业兴盛。作为旅游养老圣地的佛罗里达州，出现了前所未有的房地产泡沫。1925年，迈阿密市居然出现了2000多家地产公司，当时该市仅有7.5万人口，其中竟有2.5万名地产经纪人，平均每三位居民就有一位专做地产买卖。一年后，房地产泡沫破裂；再过三年，华尔街股市崩盘，全球陷入经济大萧条。

　　8月23日，有报道披露，温州房地产市场降温。商品房交易量下降，今年上半年同比下降近九成，新房成交量不到去年1/6，二手房交易同比下降37.5%，土地流标率74%。离开市场的资金或者补充实体领域资金短板，或者进入民间金融等领域。