干吗非要拿巴菲特说事

　　就像美国两党的政治秀一样，招商银行以下简称“招行”）股东建议向巴菲特增发新股也是一种作秀，希望招行借巴菲特的名声获得更多的资本。本栏以为，其融资的目的要远远小于其作秀的目的，并不值得提倡。

　　日前，招行股东陕西创盈投资有限公司董事长崔军表示反对招行配股方案，希望将配股改为向巴菲特定向增发新股。本栏以为，这表面看起来是引入了一个很牛的战略投资者，但在定向增发过程中，必然会损害到广大股东的利益，假如巴菲特像持有中国石油那样持有招行，那么最终向巴菲特定向增发简直就是给巴菲特送钱。

　　招行目前股价12元之上，据测算配股价格最高为7.37元，假如巴菲特按照7.37元购买了招行股票，当其持股解禁时，巴菲特很有可能直接卖出招行获利出逃，那么其他投资者在这次再融资过程中既没有降低持股成本，又摊薄了权益，还不如直接认购配股。

　　本栏一贯认为，定向增发一定要慎用，哪怕是对巴菲特也是如此。定向增发对于认购的机构大大有利，但这些好处的最终买单者还是全体股东，每一次定向增发，都或多或少地含有利益输送的成分，假如引入的新股东具有不可或缺的资源倒也无妨。但如果引进的只是一个纯粹的投资者，那么这个定向增发便非常不可取。

　　对于招行来说，有没有巴菲特这个大股东其实没什么影响，巴菲特也不会给招行带来什么新的业务，而且招行在中国美誉度较高，融资的难度并不大。本次如果通过配股进行再融资，很可能会轻易完成，那又何必让巴菲特进来摘桃。对于建议招行向巴菲特定向增发新股的崔军，真不知道他是出于一种什么样的考虑。

　　或许崔军只是想通过此举提高知名度，或许崔军背后有高人指使，再或者，崔军惟恐天下不乱。招行本身不仅仅是一家上市公司，还是一家上市银行，如果一不小心被巴菲特控股，那么可能会影响到中国的金融安全。所以说，如果真要定向增发，与其增发给巴菲特，还不如增发给王亚伟。

　　应该说，配股作为一项传统的再融资方案，简单、公平，最容易受到投资者的认可，远比定向增发更佳得人心。巴菲特如果真的看好招行，大可通过QFII在二级市场直接购买，虽然巴菲特拥有长期持有可口可乐、吉列等公司的成功案例，但是其短线投资白银、中国石油等手法却一点不逊于索罗斯。本栏以为，巴菲特还是少招惹为好。