央行本周公开市场继续净投放资金利率普遍出现回落

    本周央行在公开市场操作中发行了10亿元1年期央票和10亿元3月期央票，合计发行量仅为20亿元，没有进行正回购操作。这样回笼资金的减少不仅使得央行在本周继续向市场净投放资金320亿元，也是央行连续第4个月向公开市场净投放资金。

　　据统计，央行7月份通过公开市场回笼资金合计3630亿元，而7月份到期资金为3720亿元，月度实现净投放资金90亿元。回顾7月，加息后公开市场回笼放量，但此后央票发行再次缩量，本周央票更是接连地量发行。需求下降是央票地量发行的直接原因。由于市场资金面偏紧，二级市场中央票收益率和一级市场出现一定程度倒挂，使得机构需求减少。

　　值得关注的是，本周短期资金利率较上周显著回落。截至7月28日，隔夜、1周和2周SHIBOR分别收报3.6367%、5.0467%和5.8075%，较上周四均出现一定程度的回落；1个月SHIBOR报收6.4280%，也较上周出现显著下降；3个月、6个月和9个月SHIBOR利率则均维持高位振荡的走势，截至28日分别收报6.0002%、5.2647%及5.1930%。

　　但业内人士分析认为，在央行连续两周实现净投放的背景下，资金面的紧张状况得到了一定程度的缓解，再加上每月一提准的规律本月还未显现，从这个角度来看，短期资金面的紧张或将继续得到缓解。目前，国内食用油、白酒等消费品正在酝酿涨价，并且美债危机持续升级，而无论美债危机如何解决，都会在一定程度上推高国际大宗商品的价格，故短期通胀预期可能会再度抬头。在多重利空之下，市场或较难摆脱弱势振荡的格局。