来源:投资与理财
发布时间:2009年08月11日
银行理财资金投向再立新规,有关涉及PE及其他类基金银行理财产品都将被叫停,不保本产品门槛提至10万元。
文/《投资与理财》记者 王超凡
银监会一纸通知——《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(下称《通知》)激起层层浪。
通知要求银行理财资金不得直接投资二级市场公开交易的股权,并严禁其直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份,不包括打新股。
根据规定,商业银行应将理财客户划分为有投资经验和无投资经验两类。仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币。
一石激起层层浪
银监会为什么选择在股市3000点时发布这样一个《通知》呢?
中国理财网CEO、中国理财规划师协会秘书长赵良认为,今年股市从1664点涨到3000多,满疯狂的。这种风险积聚的情况和2007年一模一样。所以,这个《通知》旨在为投资者设立一道“防火墙”,防止以后市场的大幅震荡影响投资者的收益,另外,警示银行不要把自己的资金用到二级市场上去。
每当股市红火时,除了证券公司的集合理财计划、基金公司的证券投资基金外,银行理财产品、保险公司投连险也都纷纷“涌”向股市。但从2007年下半年到2008年,由于资本市场大幅波动造成了大批的银行理财产品零负收益。
中国社科院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆博士介绍说:“2008年中期以来,银行类基金理财产品亏损达到30%-40%,属于亏损比较严重的领域。”今年以来,由于受去年股市的大跌所累,各家银行发售涉股类理财产品的步伐明显放缓。这说明银行理财产品从管理方面和产品设计方面、销售环节都多多少少出现了漏洞,银监会需要拿出措施来改变这种情况。
以股票、基金为投资标的类基金银行理财产品由银行发售,常常由公募基金、私募基金、券商、信托等机构担任投资顾问。牛市中,这些类基金产品的收益往往大大超出了票据类、信贷类等稳健型理财产品的收益,和基金的净值涨幅不相上下,但在熊市中,它们给投资者带来的亏损也同样惊人。据统计,2008年56家商业银行共发行银行理财产品4456款,产品的最高到期收益率为30%,最低到期收益率为-45.92%,最佳表现产品和最差表现产品均隶属于“涉股类”产品。
中信银行 私人银行部一位负责人认为,银监会的规定主要针对高风险产品,比如之前亏损严重的QDII以及直接股权投资等类基金产品;尽管对信贷类产品做出一些限制,但整体影响不会很大。
但此举一出,意味着,有关涉及PE及其他类基金银行理财产品都将被叫停。将大大收缩银行理财产品的投资范围,对银行信贷类理财产品、QDII、保本类产品以及类基金产品将产生不同的影响。
不过,目前银行已经成立的股票股权投资类产品不会受到影响。多位银行的零售业务负责人给出明确回答,《通知》主要针对的是即将发售的新产品,并不限制目前正在运行的产品。
同时,《通知》还要求“发行银行向单一借款人发放银行贷款和通过理财产品发放信托贷款的总额不得超过发行银行资本金余额的10%”, 在银行方面看来,未来再发行信贷类产品,首先需要权衡自身的成本,如果借道理财产品获得的收益还不如拨备计提的成本,这类产品发行节奏自然会放缓。不少银行人士认为,相关规定并不一定意味着当前盛行的“银信”合作模式被叫停,但银信合作将有望透明化。
银行理财产品的投资领域被缩小,预计信贷类产品、债券类产品仍将是理财产品市场的主流。