与股市渐行渐远 银行理财回归稳健

　　不时传出负面消息的银行理财产品，再次成为银监会“严加看管”的对象。日前，银监会已向各商业银行下发《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资有关问题的通知(征求意见稿)》(下称《意见稿》)，对商业银行理财资金的投向进行了严格限制——不能直接投资于股票或基金、不能参与PE投资、定向增发等。业内人士预计，针对银行理财产品的监管会日渐收紧，银行理财产品有望返璞归真回归稳健。

　　类基金产品将停发

　　“以后银行理财产品不能直接投资股票、基金了！”多位银行理财业务部门的负责人向记者证实，他们所在的银行6月中旬收到了银监会下发的《意见稿》，其内容包括银行理财资金不得直接投资A股二级市场的股票和基金，严禁直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份，以及将部分表外风险直接纳入表内监管等多方面。

　　“对于银行理财产品市场来说，受到冲击最大的就是类基金产品将停发，代客境外理财产品QDII未受影响。”东亚银行深圳分行个人财富管理部主任余建财告诉记者，以股票、基金为投资标的的类基金银行理财产品由银行发售，常常由公募基金、私募基金、券商、信托等机构担任投资顾问。牛市中，这些类基金产品的收益往往大大超出了票据类、信贷类等稳健型理财产品的收益和基金的净值涨幅不相上下，但在熊市中，它们给投资者带来的亏损也同样惊人。

　　根据中国社科院理财产品中心统计，2008年56家商业银行共发行银行理财产品4456款，产品的最高到期收益率为30％，最低到期收益率为-45.92％，最佳表现产品和最差表现产品均隶属于“涉股类”产品。而在28款人民币零收益或负收益的产品中，挂钩股票的有19款，占比将近70％。

　　今年以来，由于受去年股市的大跌所累，各家银行发售涉股类理财产品的步伐明显放缓。WIND统计显示，银行共发售理财产品2451款，其中投资于股票的理财产品只有75款。中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆认为，银行理财产品撤出二级市场对股票市场不会产生太大影响，因为除去打新类产品，投资股票基金的银行产品在入市资金中的总比重不是很大，占比最大的是信托类产品。

　　至于投资于未上市公司股权的PE产品，多位银行业内人士认为，目前尚处于萌芽阶段，推出这种产品的银行很少，而且绝大部分是为私人银行客户设计的，所以即使停发，影响也十分有限。