资金面持续紧张 央行回笼不放松

本周央行公开市场操作力度有所减弱，但由于到期资金较少，本周央行仍有望净回笼资金。

昨天，央行在银行间市场发行了50亿元1年期央票，较上周减少了60亿元，发行利率为3.4982%，连续第三周企稳。央行同时还进行了250亿元的28天正回购操作，操作量则较上周大幅减少了740亿元，利率为2.80%，与前期持平。

本周到期资金仅550亿元，较上周减少700亿元，因此，尽管公开市场操作力度有所减弱，本周央行仍有望实现资金净回笼。上周央行净回笼860亿元，是9周来首次实现净回笼。

近期银行间市场资金面持续紧张，央行的净回笼进一步加剧了这一紧张态势，资金利率居高不下。昨天，银行间短期流动性再度告急，当天隔夜回购加权利率涨了82.18个基点至4.49%，7天回购加权利率则涨了10.47个基点至4.64%。分析人士指出，除央行持续净回笼外，昨天资金面的紧张可能还受到了财政存款等因素的影响。

在资金面持续紧张的态势下，商业银行对于资金的争夺更加激烈。财政部、央行昨天进行了300亿元国库现金管理商业银行定期存款的招标，该期存款期限为3个月，中标利率达6.03%，远高于目前3个月定存利率3.10%的水平，也高于上月9个月期商业银行定期存款5.90%的中标利率，显示银行对于该笔资金非常追捧。

中金公司发布的报告认为，下半年存款准备金率的上调将进入尾声，央行公开市场操作将从净投放转为净回笼，未来几周仍将保持较高的回笼量。此外，6月外汇占款增长开始下降，这一趋势有望在下半年延续，而银监会对于理财业务的规范导致资金很快从存款回流至理财账户，使得法定准备金在7月份可能继续多缴，因此中金预计，7月银行间市场流动性状况不会有明显改善，7天回购利率仍将维持在4%以上。