航空制造业国际并购第一案:中航国际美国"娶亲"

　　《中国经济周刊》记者独家 连线全程参与此次收购的中航国际转包生产事业部副总经理兼大陆航空发动机公司执行董事CEO田姗，解读收购背后的故事。

　　两寸厚的“婚约书”

　　一位不方便透露姓名的业内人士向记者透露，在此之前的国有企业 跨国收购案例中有不少“被拒”的收购案例，后来就有了一些国企采用通过由民营企业作为“代表”来收购的操作方式。

　　对外经济贸易大学国际经济研究院院长桑百川告诉《中国经济周刊》：“国企在海外市场的收购，限制非常多”，其中就包括“制度障碍”。国外认为我国国企具有政府背景，是政府支持的企业，所以在市场竞争中具有行政垄断和资源垄断的可能，因此担心企业被并购后会受到中国政府影响较多，从而对他本国的政治安全和经济安全造成不利影响。

　　此前比较有名的案例是2005年7 月“中国海洋石油有限公司 (下称‘中海油’)收购美国优尼科石油公司”案。美方声称这些收购可能会威胁美国国家安全。随后一直鲜为人知的CFIUS(美国外国投资委员会)出面进行干预，致使中海油的收购最终不果，也由此让国人记住了CFIUS这个“狠角色”。

　　田姗表示，如何说服CFIUS，顺利通过审批确实是“关键步骤”。中航国际这次收购申请光是准备的资料就足有“两寸厚”。

　　这么厚的资料里都在说什么？

　　田姗举例，美国法律最后的股权结构要追溯到自然人，但我们的国企最后追溯到的是国资委、国务院。于是如何介绍和解释国有企业背景，表明我们是按照市场规律、实行现代企业管理制度的企业，从而打消国外担心国企“一个人说了算”的顾虑很有必要。

　　在了解了美国的担心后，知道美国的“需求”同样重要。在经济危机阴影的持续笼罩下，“居高不下”的失业率令政府倍感“头痛 ”。因此任何能为当地提供就业的机会都显得尤为可贵。

　　一般来说，CFIUS会在接到并购通知后，用30天展开调查。如果成员一致认为不存在安全威胁，审查到此为止，协议继续履行。但哪怕只有一名成员反对，委员会也必须展开历时45天的正式调查，然后围绕是否阻止收购的问题向总统提出建议，总统随后要在15天内作出决定。经验表明，提出异议的那“一名”成员多为并购案当地议员，而其他人的意见往往有“附和”的意味。

　　此次并购案发生地是在美国阿拉巴马州莫比尔市，最终吸引当地议员投出“支持票”的，是当地将因为中航国际的进入保住400多人的工作而且还能在日后的发展中持续提供就业机会。