东方网6月29日消息：今日消息面有
1、一年央票利率跳升高出同期定存25个基点；2、发改委表示企业可发行债券融资建保障房；3、财政部发改委联合发布《关于开展节能减排财政政策综合示范工作的通知》；4、猪肉批发价较年初上涨30%。
中财简评：据香港信报报道，上海市政府辖下一家从事地产及公路建设的城市投资公司，从本月开始无法偿还银行流动贷款，要求银行拉长还款期，以及把该笔款项转换成以资产抵押的固定贷款，即变相拖债。对于地方债对银行的影响，分析人士认为融资平台贷款问题作为长期无法证伪的命题，会一直困扰着银行股。不过，地方融资平台透明度的增加能够缓解市场对银行股过度悲观的预期。国泰君安银行业分析师认为，国家审计署首次公布地方政府债务数据的最大意义不在于数据本身，而在于政府终于"打开天窗说亮话"，将有助于缓解市场的过度恐慌情绪，进而有助于银行股向合理估值的回归。
周三股指平开后小幅下跌，随后探底回升，在日均线附近震荡。环保、农林牧渔、电子信息等板块涨幅居前，水泥、银行、农药化肥等板块下跌。农业股今日盘初拉升，板块内个股近八成上涨。中国石油、中国石化强势护盘。拉动大盘区间震荡。但个股跌幅普遍加剧。10点过后，各板块加速下行，股指震荡走低。临近午市收盘，大盘维持低位区间震荡。尾盘，沪指震荡走低，跌幅超过20点，5日线受到考验，个股也是纷纷跳水，获利盘出逃明显。
从今天的盘口看，下跌股票明显增多，表明市场的人气有所低落。涨幅靠前的股票比较涣散，不具备整体的板块联动效应。从强势股的形态上看，主要都是延续近期的超跌反弹格局，短期呈现的是游资的活动状态。跌幅靠前的股票，主要是前期强势的水泥建材机械等相关保障房概念的股票。今天的资金状态呈现出萎缩的防守阵势，短暂观望的态势比较明显。权重股板块中，整体走势较为疲软，其中银行类股票的下挫较为明显，形成大盘上涨的主要拖累。
分析人士指出，银行股跌幅靠前，是拖累今日大盘表现的主力。让银行股走弱的消息面利空是，银监会批银行理财产品乱象，要求整改违规操作。我们都知道股市资金多了，股价才能上涨，而上半年国内的大量资金进入了银行的理财产品，股市缺钱当然也就没有大的行情。如果银行理财产品的超高收益率得到限制，不排除股市发起一轮主升浪。
摩根大通：在紧缩政策环境下寻觅机遇
摩根大通今日发布报告称，自中国于2010年后期正式采取"稳健"的货币政策，并开始出台措施防止房地产过热，中国经济增长已明显失去一些动力。尽管2011年第一季度国内生产总值的增幅仅从先前季度的9.8%略微放缓至9.7%，但工业生产和PMI数据的持续下降、货币供应增长下降、商品进口减少、电力短缺，以及对住房和汽车销售的政策推动减少，这些因素相结合导致投资者预期中国经济未来几个季度将很可能出现"硬着陆"。
然而，在其他一些方面，经济活动仍然相当强劲，例如非汽车零售销售反弹、城镇固定资产投资率稳定及工资增长步入上升轨道。在美国参加会议期间，我们发现，投资者情绪大多谨慎。中国总理温家宝发表公开声明称中国已控制通货膨胀，这是市场并未下挫的一个重大利好变动。第三季度通胀压力下降，将减轻实施进一步货币紧缩措施的必要性，同时增加第12个五年计划政府基础设施投资将获得通过并且加快融资的可能性(从而部分抵销了房地产投资增长减速的可能性)。
中国领导人对控制通胀充满信心
市场对目前通胀周期尚未达到高峰的预期持续增强，并且中国发改委在近期声明中承认，6月份CPI将出现进一步上升(从5月份的34个月高位5.5%)，并会保持数个月高位。然而，这个经济规划部门指出，价格上涨的势头已得到控制，而上周五温家宝总理在《金融时报》的社论中提道："中国物价总水平于可控范围内，并预计将稳步下降"，市场人气因此得到提振。在随后的采访中，温总理表示，迄今做出的努力将令通胀保持在5%以下，只是难以达到4%的全年目标。在回答关于中国在经历50年来最严重旱灾之后面临的食品供应问题时，总理指出中国的粮食供应充足，而昨日国家信息中心的一位高级经济师预计，由于今年很可能五谷丰登及猪肉产量得到提高，食品通胀可能从10月份起开始放缓。
低迷市场中存在机遇
由于投资者担忧经济前景并对公司盈利预期维持审慎取态，目前A股及H股估值均处于金融危机以来的最低水平。如图1所示，上证综合指数和恒生国企指数的动态市盈率目前分别为15.4倍和11.3倍，较2005年至今的平均水平24.4倍和15.0倍几乎低一个标准差。这一水平几乎接近非流通国企(SOE)股大量发行(占2005年市值达约70%)加上全球金融危机的影响，导致市场担忧情绪尤为严重时市盈率所录得的低位。尽管目前的投资者情绪非常低迷，但市场已经显现一些乐观的发展迹象，或将提振投资者的情绪：
流动性日渐改善。随着国内通胀逐渐降温，目前的紧缩周期将会在下半年暂停或终止。中国人民银行旨在减少市场流动性的措施(包括公开市场操作及提高存款准备金率)近来已逐渐减少，相比之前4周的人民币2,381亿元，最近4周回笼的资金净额已减少至人民币157亿元。
