存准率上调未必是股市利空

　　近一时期，美国和欧洲股市接连遭遇滑铁卢，而日本发生的地震导致核泄漏的负面影响，又给日本股市造成重创，国内股市或多或少地受到波及，呈现出一波三折起伏跌宕的震荡行情，上证指数一路从3000点以上跌至2700点以下。而近日，中国人民银行又决定从6月20日起，再次上调银行存款准备金率0.5％。值得关注的是，这是中国人民银行今年以来第6次上调银行存款准备金率，使大型金融机构的存款准备金率达到了21.5％，中小型金融机构的存款准备金率也达到18％，分别创下历史新高。据业内人士估算，上调银行存款准备金率0.5个百分点，从全国范围看，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　大家都知道，银行每一次对货币政策和流向的调整，必然掀起证券市场的波澜，有人开始担忧存款准备金率的上调，会对股市带来负面效应。而笔者对此的看法恰恰相反，正是因为这种强有力举措的出台，将会给股市注入生机和活力，促进股市健康稳定地发展。基于此，在一定程度上说，银行上调存款准备金率，对股民来说未尝不是一次机遇。

　　从调整幅度看，银行存款准备金率虽然每次只提高0.5个百分点，但央行连续6次上调存款准备金率，非常明显地向市场和公众表明了政府将坚决执行从适度宽松货币政策转为稳健货币政策的决心，由此引发的一系列举措和行动，会改变整个市场的预期，增强投资者对股市之信心，有助于解决国内股市投资者信心不足的难题。这种分析和预判绝非空穴来风。其一，银行存款准备金率上调0.5个百分点，一个显而易见的效应，是能够有效防止通货膨胀的潜在风险。目前国内固定资产投资呈下降趋势，银行信贷进一步转向支持中小企业和“三农”，这有利于减少中小企业融资成本，缓解农村基础设施改造资金紧张的压力。其二，当前全球金融市场仍然为后危机时代所困扰，在这种背景下，若想保持股市的相对强势，必须有政策支撑。而提高存款准备金率，意味着国内经济增速将更为稳健，经济发展方式将加快转变，民生问题将得到更加重视。这肯定有利于经济持续长久的发展，也有助于证券市场的良性发展。其三，尽管存款准备金率再次上调，可能会对股市资金面造成一定压力，但纵观最近几次收紧流动性的措施，并没有导致股票市场资金严重抽离，专业人士对近期股市仍持乐观态度。据媒体一项调查表明，近43%的股民认为，近期股市将低开高走，只有36%的股民认为股市会低开低走。还应看到，由于市场连续上攻不可避免地累积了一些获利抛压盘，在上调存款准备金率的影响下，短期可能出现小幅震荡，但反弹并没有结束，回调能为投资者逢低买入提供时机。其四，客观地看，经济结构方式转变不单纯针对证券市场，关键在于促进实体经济增长。尤其需要指出的是，除了银行持续不加息、提高存款准备金率之外，尚有对中小企业加大政策倾斜力度、出台惠农举措等诸多预期，这些预期一旦得以兑现或落实，即可在股市形成炒作热点，例如农业股、科技股、创业板等，特别对涉农股会带来直接效应。而确保市场物价稳定、减少居民消费支出和有效拉动内需等一系列舆论导向，也有望使地产股成为活跃股，并由此聚集市场人气和资金。

　　作为一名普通股民，此刻需要的不是怨天尤人，悲观失望，而是要跳出三昧之外，站得高点，看得远点，想得深点。通晓政策，把握时机，审时度势，权衡利弊，高度关注，谨慎稳妥。既不要头脑发热，盲目跟进；也不要以偏概全，坐失良机。充分利用船小好掉头的优势，理性操作，敢于出手，切忌贪欲，如此可以掌握主动，赢得商机。