批零板块投资机会初现

    随着A股大幅走低，市场愈加重视从基本面选择个股，一季报显示，零售企业主要上市公司业绩保持稳定增长，而目前估值仍处于历史较低水平，有分析师指出，可以自下而上，重新布局批零板块个股。

　　今年5月底，方正证券参加了第六届零售商大会，会议以“消费+机遇”为主题。方正证券指出，目前，零售行业主要面临租金成本和人工成本提高的压力，而市场空间又难以突破区域限制，因此，自身发展存在扩张瓶颈和成本上升的压力，但是在“十二五”期间，促进消费，增长方式转变的要求下，居民收入分配制度改革、城市化率的提高，以及社会保障体系的完善都给零售业带来重大的发展机遇。

　　据Wind统计显示，一季度业绩实现同比、环比双增长的公司达到66家，占全部可比118家公司的56%。从销售毛利率看，环比继续提高的又有50家。此外，从中期业绩预报摘要看，21家公司中有16家明确增长。包括合肥百货、民生投资、飞亚达、海印股份等。光大证券认为，批零板块到了步步为营，自下而上精选个股的时候。

　　光大证券近期关注黄金珠宝行业，包括老凤祥、潮宏基和明牌珠宝等受益于消费升级的龙头股；而方正证券关注管理能力突出的公司，尤其是农超对接板块，物流模式、采购模式的改革给目前大部分超市带来挑战。

　　值得注意的是，基金一季报仓位显示，批发和零售贸易板块遭遇减持，环比减少0.49个百分点至4.02%，不过，经过两市的大幅调整，估值偏低的批零板块个股又成为“香饽饽”。据民生证券测算，5月份以来，基金增配消费类行业，其中食品、批零增配强度明显逐渐变大。此外，在近期新发基金中，内需、消费类主动型基金获批，银河消费基金消费驱动基金由研究部总监担当，配置方向主要是与居民消费密切相关的行业。