不同往常的存款大搬家调查 缘何弃股市奔“新欢”

　　存款搬家再次上演。

　　央行统计数据显示，4月当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元；同时各家银行4月份的居民储蓄存款锐减，其中住户存款（较居民户范围更宽，统计上包含了个体经营户存款）的净减少额就达到了4678亿元之多。

　　事实上，近几年发生存款搬家在千亿以上规模的现象并不常见。

　　根据央行的统计数据，2007年4月、10月及2009年10月、2010年10月，国内居民个人储蓄存款均发生了多则近7000亿、少则1600多亿的搬家现象，同期股市也出现了7%~21%的涨幅。

　　此次不同往常。正当业内认为“存款搬家能为股市做贡献”的时候，4月存款的大幅减少，却没有刺激股市的上涨。

　　上证指数在4月18日摸到年内最高的3067.46点之后一路下行，至今未有反弹迹象。4月份沪市日均交易量为1451.41亿元，较上月还减少了172.6亿元。股市吸纳储蓄资金效应不复存在。

　　如今，存款照样“搬家”，但目的地已经不是股市了，那存款流向了哪里？

　　不同以往的搬家

　　人民币存款为何锐减？业内普遍认为与“实贷实付”制度实施有关。一方面，企业贷款难导致前期自有资金支出增加；另一方面，部分银行为了应付时点考核，此前惯用的在月末左手倒右手（贷款转存款）的伎俩，也难以为继。

　　月末、季末冲动之后增长乏力，也是锐减的原因。《华夏时报》记者查阅2010年4月至2011年4月一年的金融数据发现，每年的4月、7月、10月是存款集中流失的月份。

　　可以发现的是，存款集中流失的三个月，都是季末考核冲时点之后的首个月份，“一是后续增长乏力，二是银行为了冲时点而到处腾挪的存款，又恢复到原位。”安信证券高级分析师景晓达表示。

　　同时宏观数据依旧“不给力”。4月份我国居民消费价格指数CPI同比上涨5.3%，这比同期活期0.5%的存款利率还高十倍多。同时这一年多来，在连续加息的情况下，商业银行一年期存款利率也仅为3.25%，三年期存款利率不过4.75%，都明显低于CPI增速。因此，银行储蓄搬出银行似乎是更合理的选择。

　　而事实上，存款搬家并不罕见。以最近的一次存款搬家为例，2010年10月，根据央行统计数据，当月新增人民币存款1769亿元，明显低于9月1.45万亿元、2009年同期2897亿元，环比更大幅下降88%。

　　存款搬去哪里？数据显示，就在央行公布2010年10月信贷数据（2010年11月11日）的前一周，中登公司披露数据，当周（2010年11月1日—5日），股市周开户数创当年11个月以来新高，同时持仓账户数再创历史新高。截至当周末，A股持仓账户数为5427．47万户，较前一周增加27．98万户，A股账户的持仓比例升至36．35%。

　　存款搬家将成为推动股市上涨的一个重要推动力。以存款集体出逃的2010年10月为例，当月A股主要股指深证成指以16.56%的月度涨幅居全球主要股市股指榜首；上证综指当月累计上涨12.17%，表现亦居全球主要股市股指前列。

　　如今，存款还是照样“搬家”，目的地却已转变。

　　一方面，上证指数在4月18日摸到年内最高的3067.46点之后一路下行，至今未有反弹迹象；另一方面，新增A股开户数环比下降。根据中登所数据显示，仅以2011年4月25日-29日当周为例，新增A股开户数为24.85万户，较前一周下降5%；截至当周末，A股持仓账户数为5681.58万户，较前一周还减少3.59万户。

　　在楼市方面，和去年急促反弹相比，今年4月份的内地楼市也显得“低调许多”。除北京、上海外，今年4月天津、武汉、深圳等地的新房成交量均环比大幅下降。