摩根大通：预计二季度GDP降至8.3%

摩根大通昨日发布报告预计，中国二季度的GDP增长率适度下降至8.3%，今年全年的实际GDP同比增长率为9.4%。

摩根大通报告指出，中国的工业生产于最近几个月已有所放缓，政策导致的汽车销售额下降、存货调整和电力短缺看起来都可能会导致制造业的增长于未来数月内更平缓。

摩根大通认为，目前中国的存货数据很难解读，但继年初进口急剧增长及商品存货过多之后，商品进口近期的下降（铁矿石、铜及铝）可能反映了亦将拖累工业部门的存货调整。

自去年11月以来，制造业采购经理人指数订单与存货的比率亦稳步下降，意味着未来数月内工业生产的增长将更为缓慢。此外，季节性的电力短缺可能较以往更早开始，从而为某些制造商带来问题，这种担忧正日益加剧。

在需求方面，最近国内的多个指标（汽车业以外）一直表现很好。展望2011年下半年，公共投资项目（尤其是地方政府级别的项目，包括可观的经济适用房计划）应该会呈现增长态势。就消费而言，今年晚些时候稳健的整体就业增长和广泛的工资上涨应该有助于整体消费需求的稳步增长。

将所有因素考虑在内，摩根大通研究方面预期未来数月内中国的工业活动将继续放缓。就国内生产总值的趋势而言，目前预期二季度的GDP增长率适度下降至8.3%（经季度调整的环比数据），低于第一季度的8.8%。

更长远而言，预期第三季度中国的GDP将呈现9%（经季度调整的环比数据）的增长速度，第四季度将提升至9.5%（净季度调整的环比数据），2011年全年的实际GDP同比增长率为9.4%。