兴业证券：远离短期K线的浮躁

    上证指数逐渐接近2700 点，不少投资者认为2700 点就是底部，因此，短线可能有所争夺。周二的反弹以中小盘股为主，特别是前期累计下跌接近30%的创业板，创业板中20 只股票涨幅超过5%，呈现明显的超跌反弹特征。在大趋势向下时，短期的反弹很难把握，因此，仍建议耐心等待，积极调研，谨慎投资，“折腾”不如“不折腾”。

    支撑我们看空的因素并没有发生改变，股市羸弱的局面将延续。短期仍处于“经济刚开始回落+通胀仍高位徘徊”的阶段，政策仍将按部就班；主动放缓经济增速而加速转型，正是政策调控的大方向，实现中国经济可持续发展。民间资金链持续紧张，银行存贷比考核更加严格，持续对股市形成资金的争夺。

    投资策略：仓位防御+白马防御，积极调研，审慎投资。继续建议控制仓位，尽量以保守型的仓位防御。立足于防御，维持大型银行股、交运等现金等价物优先配置；逢低适度增持食品饮料、商业、医药等非周期性消费服务的低估值白马股。进攻性品种尚需等待，远离短期K 线的浮躁，不要急于博反弹。对于中长期受益于经济转型的“新兴产业”以及“传统周期行业的整合及升级”，建议保持积极调研的态度，但是，尚未到板块性大规模增持的良机。