险企偿付能力频亮红灯 掀起增资热潮

　　今年以来，保险公司增资热潮不亚于银行再融资。据不完全统计，今年截至目前，保监会已批复24家保险公司增资扩股，4家保险公司将发行不超过37.5亿元的次级债补充资本。据了解，偿付能力监管仍将是今年保险业监管重中之重，包括新华保险、中华联合保险等在内的多家险企偿付能力状况堪忧，并引发保险公司增资热潮，而保监会日前也下调了险企发行次级债门槛，为险企增资补血打通通道。

　　6家偿付充足率低于100%

　　随着保险公司业务扩张提速，近两年面临的偿付能力压力也越来越大。据统计，截至去年年底，有6家保险公司偿付能力充足率低于100%，财险公司包括华安财险、安华农业、都邦保险及中华联合保险，寿险公司包括新华保险和嘉禾人寿，偿付能力充足率分别为34.99%和71.26%。

　　另外，有7家保险公司偿付能力逼近监管红线。其中，截至去年年底，人保集团的人保健康、人保人寿、人保财险的偿付能力充足率分别为115%、124%、115%，属充足Ⅰ类公司，另外几家包括恒安标准偿付能力充足率为116%、大地财险103%、天安保险108.47%，长安责任保险为101%。根据保监会规定，对于充足Ⅰ类公司，保监会可以要求公司提交和实施预防偿付能力不足的计划。

　　今年险企增资潮更高涨

　　在偿付能力压力下，保险公司增资热潮今年更加高涨。据不完全统计，今年以来，保监会已批复24家保险公司共计232.74亿元的增资扩股，相当于去年全年险企总增资额的70%。5月18日，保监会刚刚批复信泰人寿募集10年期可赎回次级定期债务，募集规模不超过人民币4.5亿元。同样在5月，保监会也批准泰康人寿20亿元次级债计划，按照计划，泰康人寿可在2011年发行20亿元10年期次级债务，2010年泰康人寿的偿付能力充足率为175%，偿付能力充足，泰康人寿希望通过发行次级债，补充附属资本。

　　人保财险在日前媒体开放日上，人保集团总裁吴焰也透露其引入战略投资者计划有重大进展，通过引入战投预计融资100亿元，进而为人保集团整体上市铺路。分析人士认为，去年人保集团子公司偿付能力不理想，急需通过上市融资来提高其偿付能力。而华安财险、新华保险今年一季度增资计划实行后，偿付能力充足率已大大提高，分别达到119%和146.24%。

　　从融资渠道来看，发行次级债是目前保险公司再融资的主要途径之一，在保险业资金输血压力较大的情况下，日前，保监会披露了《保险公司次级定期债务管理办法(征求意见稿)》，与去年底公布的意见稿相比，次级债的募集门槛有所降低，如将“经审计的上年度末净资产”限额从此前修订稿的不低于10亿元，下调为不低于5亿元，对净资本的要求又重新回到了2004年10号文水平。另外，最新稿新增加了一条：“保险公司偿付能力充足率低于150%或者预计未来两年内偿付能力充足率将低于150%的，可以申请募集次级债。”可见，在目前险企缺乏合适再融资渠道背景下，此举可为不少险企增资补血打通通道。