国都证券：箱体震荡格局仍将延续

    上周大盘呈现反复震荡格局，上证指数累计上涨0.25%。采掘、轻工制造、房地产、公用事业涨幅居前，而黑色金属、医药生物、交通运输与食品饮料行业逆势下跌。

    虽然4 月份CPI 增速略有回落，但投资者对通胀的担忧仍未消除，毕竟对物价进行行政管制很难持续有效。就管理层而言，再度上调存款准备金率主要是针对高企的外汇占款，鉴于通胀压力暂时舒缓且经济有回落迹象，短期内加息的可能性较小，将主要以观望为主。

    综合来看，短期内看不到政策面的松动，而且在人民币升值、成本上升的背景下，企业盈利增速面临回落压力，这意味着大盘很难转强，未来仍将以箱体震荡为主。建议投资者保持中低仓位，谨慎操作。可逢低适当关注估值合理的消费股与小盘成长股。