金融资本与产业资本对底部存分歧

　　产业资本积极增持昨日A股市场的走势一方面得益于加息预期的落空，使得多头获得了一定的喘息机会，早盘一度有抄底盘的介入，尤其是一些前期急跌的核电股、高铁股较为活跃；另一方面则得益于美欧股市并未随大宗商品市场的暴跌而调整，反而在乐观的经济数据以及上市公司财报超预期的支撑下反复活跃，这也赋予A股市场做多底气。

　　更为重要的是，昨日A股市场出现了一个新的特征，那就是产业资本的增持行为在持续急跌后再度出现。这主要是体现在两点，一是腾讯计算机系统有限公司等产业资本大手笔扫货的信息。相关公告称，腾讯出资4亿多元，溢价近10%，接下了华谊兄弟发起人股东的抛盘。如此的大手笔和溢价率，折射出大小非的减持的确不是个股股价走势，甚至也不是大盘走势的核心因素，因为有出就有进，只要公司的发展前景乐观，那么，就不怕没有接盘，这就赋予了做多资金抄底近期一直调整的创业板的兴趣。

　　二是博威合金等控股股东的增持行为。公告显示，博威合金控股股东博威集团有限公司5月5日、6日增持博威合金94.7万股股份，占博威合金已发行总股份的0.44%，成交均价21.11元/股。而博威合金才刚刚上市，如此的行为向市场折射出产业资本对优质公司股权的重视程度，这将进一步削弱空头的做空能量。更为重要的是，风华高科、中天科技等个股也有类似的行为，看来，大股东的增持渐有星星之火燎原之势。更为重要的是，增持公告信息之后，二级市场股价迅速走强，这将形成极佳的赚钱示范效应，有利于分化空头的做空能量。

　　震荡中构筑底部不过，毕竟4月份的经济运行数据即将陆续公布，这对于基金等机构资金来说，是一个较大的挑战。因为一季度季报显示出存货高企，经济滞涨苗头若隐若现。一旦4月份经济运行数据进一步不利，机构资金自然会担心经济增速下滑对上市公司业绩的制约，所以目前一直不肯轻易加仓，从而使得大盘出现了震荡中重心下移的趋势。毕竟基金等机构资金是市场的主流资金，他们的一举一动影响着金融资本的动向。所以，虽然产业资本开始行动，但金融资本尚因为4月份经济运行数据未明朗等因素，不敢轻易行动，如此就使得产业资本认可的股价底部与金融资本认可的股价底部，目前难以重叠，导致了大盘在近期难有大的作为，这其实也是昨日大盘在午市后一度冲高受阻回落的诱因。

　　不过，一方面由于昨日尾盘的震荡回稳，意味着部分资金对4月份经济数据并不过分悲观，另一方面则由于游资热钱的动向出现了新的乐观变化。这不仅仅体现在次新股、新股在周一开始活跃起来，而且还体现在前期因行业分歧而有所调整的行业板块在昨日有所反弹，尤其是核电股的中核科技，高铁股的中国南车、晋西车轴等品种，说明一旦此类有分歧的行业，出现了新的积极信息之后，极有可能成为短线新的兴奋点。而近来，高铁股就有高铁建设项目不会大面积改动、核电项目审批有望在8月份重新启动等利好，受此影响，此类个股成为昨日大盘的兴奋点。

　　如此看来，虽然金融资本与产业资本对底部判断的观点尚不合拍，但一方面由于产业资本对公司价值判断的可信度，另一方面则由于作为金融资本一个重要分支的游资热钱也已蠢蠢欲动，正在追寻着新的兴奋点，这有利于市场短线底部的构筑。循此思路，在操作中，建议投资者跟随游资热钱的动向、产业资本增持的动向寻找新的投资机会，其中新股、次新股、高铁、核电股等品种的短线趋势仍可乐观。而电荒影响下的低价电力股、低价钢铁股以及粘胶长纤等行业景气，有乐观趋势的品种可跟踪。