来源：经济半小时
发布时间：2011年04月25日
主编：赵悦 编导：付豫 井天增 摄像：樊金峰 樊建恩
主持人：大家晚上好，欢迎收看《经济半小时》。今天我们关注股市。在刚刚过去的第一季度中，A 股走出了先抑后扬的行情：1月份在宏观调控政策收紧以及流动性偏紧的影响下，股指下跌；2 月份开始，随着流动性的改善，股市走出一波上涨行情。但随后，在日本地震、中东、北非动荡局势以及我国不断高企的通胀预期下，上证综指在3000点附近屡受压力，最近三个月下来仅累计上涨了4.27%。那么，A股现在到底处在一个什么样的阶段？有哪些投资理念需要特别警示呢？前不久，我们栏目专访了国际著名投资大师吉姆·罗杰斯和国内外的知名经济学家。一起来看记者调查。
近来，国际局势复杂多变，日本发生里氏9级特大地震并引发海啸，日本经济遭受重创，全球经济受到波及；中东、北非多地发生骚乱，埃及、利比亚等国政局持续动荡，世界经济复苏面临变数；希腊、西班牙和葡萄牙主权信用评级相继下调，欧债危机再掀波澜。动荡的国际经济形势给我国股票市场也带来了不小变数。目前，我国居民消费价格指数成为一个关键性数字，在通胀预期的前提下，投资者普遍认为货币政策会持续收紧。在国内外因素的共同作用下，A股市场出现反复震荡，上证综指在3000点附近上下徘徊。对于未来6个月内A股的走势，经济学家们的观点明显不同。
曹远征(专栏) 中银国际首席经济学家
曹远征：我想说它可能是个盘整的状况。
陈道富 国务院发展研究中心金融研究所政策研究室主任
陈道富：可能估计就这种震荡的这种心态，可能会是比较正常的一个心态。
胡祖六(专栏) 春华资本创始人董事长
胡祖六：大约的持续，或者说略微的上升。
赵晓：它今年会有一个上升。
记者一共对一百位经济学家进行了问卷调查，其中51.3%的经济学家认为未来6个月内A股指数与现在相比大致持平，而有44.7%的经济学家认为会上升，认为会下跌的仅占到3.9%。判断A股会继续震荡的经济学家认为，盘整的原因在于不确定的经济形势和加息预期，而看多的经济学家则认为，上涨的动力来自充裕的流动性。
赵晓：如果股市有一个赚钱的效益，而楼市又处于比较严厉的打压之下，可能就会有更多的资金进入，这样就可能，它今年会有一个上升。
赵令欢 联想控股有限公司副总裁 弘毅投资总裁
赵令欢：股市我还是主要考虑现在这个流动性还是很大，另外呢，中国相对于世界来讲，仍然是一个增长的热土，所以国际的这个投资者仍然是加大在进中国的力度，因为它想参加这个增长，所以这几种压力会造成这个会有太多的资金在一个相对来讲，还没有特别发达的市场里面动，那么集中表现会在股市这个价格可能偏高。
当股指再次面临3000点关口的考验时，经济半小时栏目也再次采访到了国际投资大师吉姆·罗杰斯，对于当前的中国股市，他又有着怎样的预判呢？
吉姆·罗杰斯 国际投资家
吉姆·罗杰斯：中国股市总有一天会重回6000点，我不知道会在什么时候，也许会在2015年，也许是2012年，也许是2023年，我不知道。但我知道的是中国股市总有一天会再次攀上6000点。
这已不是罗杰斯第一次表示对中国股市的大前景充满信心。但也不代表他对短期行情都唱多。2007年1月份，罗杰斯来到北京，当时的上证综指从此前的1252点一路上涨到了2975点，翻了一番倍还多，一路高歌的中国股市大大超过了罗杰斯之前的预料。在考察过一家证券公司的营业部后，罗杰斯的一番言论，给那些热情万丈的股民们迎头浇了一盆冷水。
吉姆·罗杰斯：中国股民对正在发生的事情有了越来越多的信息和知识，但是我并不认为他们变得更成熟了，因为市场现在正处于这样一个上升阶段，每个人不管怎样都在歇斯底里地购买股票，这不是中国市场的特有现象，世界市场也是如此，有时市场就是处在这样一个阶段，股市不断上升，人们只知道买入，市场的确会出现这样的行情，这其实是一个危险的市场阶段。
随后，罗杰斯还与北京的一部分投资机构代表和股民代表进行对话交流，令记者意外地是，当时那场对话交流竟然火药味十足。
股民：你认为现在有风险，我认为现在风险不大。
吉姆罗杰斯：你说市场没风险，请告诉我该买哪一只没风险的股票，我已经做投资40多年了，我认为随时处于风险中，请告诉我没有风险的行业和公司的股票。
股民：我认为还会涨，扣除几个银行股，你看大盘很健康的嘛。
吉姆罗杰斯：那请告诉我哪一支没有风险，请告诉我，等等，你说的那支股票最低的时候3元，现在6.7元，你说这没有风险
股民：没有。
在罗杰斯看来，当时的股市已经开始出现泡沫。可是他的那个判断，在一年后才得到事实的印证。在接下来的4年时间里，中国股市走出了一波过山车的行情，上证综指先是从2007年1月24号的2975点一路暴涨到2007年10月16号的6124点，达到历史最高点，随后又一路下跌，最低下探到2008年10月28号的1664点。在经历大起大落之后，时隔四年，上证综指再次走到3000点，罗杰斯也再次来到中国，在今天股市的反复震荡中，罗杰斯对下一步颇为看好。
记者：在经过了4年的艰难时光里，A股最终又把投资者们吸引回来，中国股市的表现似乎越来越好，有些乐观的投资者认为中国股市将再次迎来一波大牛市，对此，你的观点是什么？
吉姆·罗杰斯：我不知道，我在中国投资的方式是，当事情变糟的时候，当经济出现了问题，我反而会去买入股票。我从来没有卖出过我所持有的中国公司的股票，因为我想让我的孩子们未来拥有中国股票。如果你在1911年卖出了美国的股票，也许你在一两年的时间里会显得很明智，但在80年的时间段里，你就会显得极其愚蠢。对于中国股市，我也是这样看待的，中国将成为世界范围内的超级大国，我希望我的女儿们能在未来拥有中国股票，不论何时，只要这些股票下跌，我就会买入更多，并最终送给我的女儿们。
