年内商业银行金融债募资近3500亿元 部分利率重回2%以上
来源：证券日报 作者：彭妍 发布时间：2025年03月19日
东方财富Choice数据显示，截至3月18日，今年国内商业银行在银行间市场发行金融债券23笔，累计发行总额达3496亿元。同时，商业银行金融债票面利率有所回升，部分重回2%以上。
对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，近期银行发行金融债热度显著上升。一方面是部分中小银行积极补充资本、为业务发展蓄力；另一方面是国家持续鼓励发展的绿色金融不断扩容。整体而言，现阶段发行金融债成本具有吸引力，还能优化银行负债结构。
银行积极发债
3月18日，上海银行发布公告称，经中国人民银行核准，拟在全国银行间债券市场发行“上海银行股份有限公司2025年第一期金融债券”，发行规模为150亿元，期限为3年，募资将用于满足发行人资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构，促进业务的稳健发展。同日，广西北部湾银行也披露了金融债券发行规划，拟发行“广西北部湾银行股份有限公司2025年金融债券”，发行规模为20亿元，期限为3年。
另据东方财富Choice数据显示，截至3月18日，今年国内商业银行在银行间市场发行金融债券已有23笔，累计发行总额达3496亿元。工商银行、农业银行、邮储银行、平安银行、招商银行等发债活跃。
此外，银行发债类型趋于多元化。东方财富Choice数据显示，邮储银行与平安银行先后均发行300亿元的5年期永续债，工商银行发行500亿元的10年期二级资本债。同时，绿色债券发行成为银行发债力度升温的一大支撑。仅在2月26日当天，农业银行、渤海银行分别发行600亿元和50亿元的绿色金融债。
中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，近期银行积极发债有三个原因，一是满足自身需求，春节后经济活动快速恢复，银行开展融资业务需发债补充核心一级资本用于贷款投放和风险抵御，部分银行也借此优化负债结构、降低长期资金成本。二是政策推动，2025年是“十四五”规划收官之年，为推进“双碳”目标，政策加大对绿色金融的激励和产业倾斜，银行发绿色金融债既能获取低成本资金，又能顺应政策导向。三是市场环境利好，目前国债收益率虽有反弹但仍处低位，是低成本融资的好时机，经济复苏预期增强，促使银行提前锁定低成本资金，加快融资节奏。
利率或继续上行
此前，部分国有大行与股份制银行发行的AAA级“二永债”（指商业银行二级资本债和永续债）票面利率一路下行，甚至一度跌破2%。进入3月份，债券利率呈现显著上行态势。东方财富Choice数据显示，2月19日，邮储银行发行300亿元无固定期限资本债券，票面利率锁定在1.99%。3月4日，平安银行发行同规模的无固定期限资本债券，票面利率已上升至2.27%。
董忠云认为，3月份以来债券利率逐步回升，主要受以下因素影响：首先，今年以来货币市场利率中枢有所抬升，主要反映了央行货币市场操作力度调整与市场宽松预期边际减弱，短端资金成本上升传导至中长端利率水平的抬升。其次，银行密集发债导致债券市场供给增加，供需关系变化也驱动利率回升。最后，利率回升一定程度上反映了投资者对经济预期的改善。
杨海平表示，3月份以来市场流动性边际收紧，债券发行利率中枢整体抬升。预计随着降准等调控政策落地，这种阶段性收紧的状况会得到缓解。
“展望后续，随着增量利好政策积极落地，有望推动经济持续修复，预计债券利率可能继续呈现‘震荡上行、中枢抬升’的格局。”董忠云表示。
