中小企业饮鸩止渴 民间借贷利率飙升隐忧重重

从适度宽松转向稳健，去年末以来的货币政策收紧，逐渐让企业和个人倍感资金的掣肘。

温州，这个以中小企业和地下金融闻名的城市，再次成为市场关注的焦点，因为其庞大而活跃的民间借贷体系，检验着货币政策的松紧及实施效果。

去年以来，温州民间借贷成本一路走高，6%的月息已成为常态，尽管这意味着年化利率后，借100万便要支付72万的利息。如此高的借贷成本对任何企业无疑都是难以承受之重。记者调查中发现，畸高的民间借贷利率下风险潜藏，可能造成企业、资金借贷方甚至社会的多输局面。

如何解决政策紧缩下的中小企业融资困局，企业、金融机构与政府等须合力思长远之计。

记者 周鹏峰

月息8%不是最高

借贷利率的高企并不限于温州。浙江义乌市场上月息11%被认为还在“可接受”范围之内。与民间借贷利率的高企对应，银行贷款利率表现也颇为强劲。2月份温州金融机构贷款最高利率也高达24.22%。

经历低迷的2009年或更长一段时间后，民间借贷市场再次借力货币政策的趋紧迎来又一个春天，并以短期借贷月息4%-8%，甚至15%的价码凸显其繁荣。

位于温州金融机构聚集地车站大道的财富购物中心，是一个囊括多个奢侈品牌的高端商场，同时也是民间借贷机构的聚集地。

记者依广告找到一家位于该中心装修豪华的某投资机构，自称在温州有价值500万左右房产作为抵押，急需借款六七百万作为工程先期投入资金，借期可能在1-3个月。

虽然所需资金不算少，借期在民间借贷行也不算短，但该公司业务人员给记者报出的初步价码依然高达月息6%，且借款数额不能高于房产的估价。

对记者利息太高的犹豫，该人士说，他们集结资金成本要3%，公司运营费用要1%，即便收取6%的借款利息，所得利润也只有2%，并以此解释利率高企的合理性。

这一价码并非个案。另一家经营似乎正规的担保公司，同样给记者报出了6%的月息，在新城站的一家寄售行也给记者报出了5%的月息。

尽管通过讨价还价，短期借贷的最后成交价可能降至5%或4%。但6%或者稍低至4%的月息，折合成年利率则高达48%-72%，依照最高利率不能超过基准利率4倍为界，这些都已属于“高利贷”，这对非暴利行业且经营正规的企业而言无疑是难以承受之重。

利率的走高之势持续已有近半年。借助众多担保公司、寄售行、典当等中介机构提供的信息，央行温州中心支行了解到，自2010年10月以来，温州地区民间借贷利率便一路攀升，据其监测统计，目前温州中介民间借贷机构年化最高利率已经达到40%左右，稍低于记者暗访中所了解的利率水平。

温州中小企业发展促进会会长周德文告诉记者，官方的监测统计应该低于实际民间借贷利率水平，毕竟监测的对象自身很可能也是“高利贷”的供给者，对于自己的不正规经营，透露给官方时还是会有所保留。

当地一监管机构人士也对记者坦承，官方的统计或许会低于实际水平，但官方重点是要把握趋势，并称实际上个别月息别说6%，8%也有。有担保公司人士也直言月息15%也放过款。

借贷利率的高企并不限于温州。浙江义乌市场上月息11%被认为还在“可接受”范围之内。广东某担保机构高层告诉记者，目前广东地区民间借贷月息在6%-15%之间。而经济并不如沿海发达的石家庄，民间投资机构报出的借款月息也达6%至8%。

与民间借贷利率的高企对应，银行贷款利率表现也颇为强劲。

仍以温州为例，记者获悉的一份当地包含小额贷款公司在内的全部金融机构2月人民币贷款固定利率区间分布表显示，6个月以内期限的贷款，利率达到基准2倍以上贷款发生额为22.13亿元，占相同期限贷款发生额超过31%，比重最大；而6个月至1年期的固定利率贷款上浮50%-100%的贷款发生额则为46.139亿元，占同期限发生额比重最大，占比约为26%。2月份金融机构最高贷款利率则高达24.22%。当地银行业人士以及监管层人士均表示，官方统计低于实际利率水平。

目前温州当地民间借贷规模不容小视。截至2010年年末，温州银行业本外币各项存款余额6498亿元，本外币各项贷款余额5517亿元。温州当地监管机构人士告诉记者，民间借贷融出的资金大致是贷款余额的20%左右，约在800-1000亿左右。

温州市信用担保行业协会会长郭炳钞认为，目前正常的民间借贷，也即朋友、熟人之间的拆借月息应该在1%-1.5%，这也是那些实体的中小企业或者正常投资的企业，所能承受得了的借贷成本，这一部分的民间借贷在温州才是大头。

在他看来，“高利贷”占整个民间借贷融出资金的比例估计最高只有20%-30%，按监管部门预计的800-1000亿存量计算，即意味着温州民间所谓“高利贷”大致为160亿至300亿之间。

不过，周德文并不认同郭炳钞的判断，并认为超出国家基准利率4倍以上的都是高利贷，民间借贷基本都是高利贷。据他估计，当前温州民间资本数额大约为8000亿，参与民间借贷的资金量远远高于官方的估计数字。

被饮鸩止渴的中小企业

在借款还是企业倒闭的选择面前，不少企业被迫“享受”超过银行基准利率10倍以上的民间借贷成本。融资困境有可能成为压垮部分中小企业的“最后一根稻草”。

金融机构高企的利率对应的是稀缺的信贷资源，即使企业愿意接受这一贷款成本，但也不见得都能获得贷款，转向民间借贷成了无奈之举。这其中，弱势的中小企业又是受冲击最为明显的群体。

李扬（化名）在温州经营着一家高科技企业，颇具成长性。2009年，为提振经济，中央及至下到银行都鼓励企业贷款，上马一些项目。李扬就是在这个时候，获得银行几千万贷款的扶持，新上马多条流水线，生产能力也达到之前的十倍。

但随着信贷政策的收紧，银行开始收紧对李扬的信贷支持，而新上马的生产线投资仍未回收。

“据我了解，李扬的资金非常紧张，只能转向利率高 企的民间借贷，填补银行信贷收紧的资金短缺。”

熟悉李扬的人士告诉记者，目前其在民间融资规模已经达到1000万，尽管借期偏长，月息也高达3%以上，意味着1000万的借款，一年将支付360万以上的融资成本。即使属于高科技企业，利润率也难以覆盖这一成本。

而1000万的民间借贷还不能完全解决李扬的资金缺口。如果银行进一步收紧贷款，李扬唯一的出路就是进一步求助民间借贷，被迫背负更高的借款成本。在借款还是企业倒闭的选择面前，不少企业被迫“享受”超过银行基准利率10倍以上的民间借贷成本。

作为温州中小企业的利益诉求人，周德文用“比金融危机时期压力还大”描述目前中小企业的融资等困境带来的生存隐忧。

在2008年，也即金融危机期间，温州市中小企业促进会曾统计温州当时共计有30多万家中小企业，其中可能有20%左右的企业处于停工或半停工状况。

而今，金融危机的冲击正在逐渐退却，但周德文则认为，现在的中小企业面临的形势比金融危机更为严峻。

“企业所面临的困境包括人民币升值、结构调整、劳动力成本上升、节能减排、通胀压力、原材料涨价等。”周德文表示，融资困境有可能成为压垮部分中小企业的“最后一根稻草”，如果政府不加以协调扶持，可能面临比金融危机更大的困境。