“苏行转债”触发有条件赎回条款 转股步伐有望加快

    本报记者 熊悦

    2025年首只触发有条件赎回条款的银行可转债诞生。1月21日晚间，苏州银行发布公告称，自2024年12月12日至2025年1月21日，苏州银行股价已有15个交易日的收盘价不低于“苏行转债”当期转股价格6.19元/股的130%（含130%，即8.05元/股），按照相关约定，已触发“苏行转债”的有条件赎回条款。由此，该行决定行使“苏行转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“苏行转债”全部赎回。

    苏州银行提示，此次“苏行转债”赎回价格可能与其停止交易和停止转股前的市场价格存在较大差异。投资者如未及时转股，可能面临损失。

    实际上，从公开数据来看，近期“苏行转债”的转股步伐明显在加快。Wind数据显示，2024年12月31日当日，“苏行转债”转股数量近1092.95万股，远超此前交易日的转股数量。截至2024年12月31日，“苏行转债”累计转股比例接近21%。

    记者注意到，“苏行转债”的转股率还有望进一步提升。根据苏州银行于1月8日晚间发布的大股东增持公司股份计划公告，该行大股东苏州国际发展集团有限公司（以下简称“国发集团”）基于对该行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，计划自2025年1月14日起6个月内，以集中竞价交易或购买可转债转股的方式，合计增持不少于3亿元人民币。

    “国发集团的增持计划对推动‘苏行转债’转股起到积极作用。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉《证券日报》记者，国发集团可以选择购买“苏行转债”并将其转换成股份的方式来实现增持目标，这种方式不仅可以实现自身增持目的，也可以有效提高“苏行转债”的转股率。

    可转债一般可以通过转股、强制赎回、到期赎回和回售等方式退出。若通过转股方式退出，银行核心一级资本能够得到有效补充，因此，转股也是银行“喜闻乐见”的退出方式。

    截至目前，市场上存续的银行可转债有13只。成都银行可转换公司债券“成银转债”于去年触发强制赎回，并将于2月6日摘牌退市。此外，今年还有2只银行可转债将因到期兑付而告别可转债市场，分别为中信银行可转换公司债券“中信转债”和浦发银行可转换公司债券“浦发转债”。

    “银行可以通过改善经营业绩、优化业务结构以及加强市场沟通等方式来加强市值管理，推动可转债转股。当股价显著高于转股价时，对于投资者来说，转股变得更有吸引力。”田利辉表示。

    “总体来看，当前是上市银行可转债转股的较好时机。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师姚旭升告诉《证券日报》记者，主要原因包括以下几点：第一，2024年银行板块整体表现突出，全年股价增长近40%，这使得银行可转债的正股价格接近或超过转股价，甚至触发强赎条款，为转股创造了有利条件。第二，在股价上涨的背景下，转股变得更有吸引力。第三，宏观经济的稳步复苏以及政策对银行业的支持，使得银行基本面持续改善，这种环境为银行可转债转股后的股票表现提供了支撑。