04月15日：视点（中信建投证券赣州营业部）

准备金调整预期无碍

    • 市场结论：美元弱势震荡，贵金属反弹而基本金属续跌，外围影响中性偏空；A股将有较大震荡，但今日和周一的回落低点（若周末上调存准率）是较好的短线买入机会。

    • 技术测市：两市日成交额基本持平，股指带量震荡，在前期密集套牢区域缩量上涨而放量震荡反映了市场的犹豫和分歧，但整体成交尚可。形态上，沪指日线的小三角形向上突破，连续三日站上上边沿已符合突破的技术要求，在此区域震荡仍有望突破；日线站上5日线，股指继续强势形态；日线布林通道张口收缩后，可关注在此区域震荡站稳后能否沿上轨上攻开展小趋势行情。日线MACD红柱略加长，黄白线继续上升，指标的这种走势使小级别的任何见顶信号都值得参与日内波段交易；日线RSI略回落至65，向上仍有空间。沪指超短线30分钟的向上一段仍未终结，今日早盘的震荡可关注其布林中轨的支撑力度；逆向思考方面，欧洲区货币政策紧缩仍具持续性，对美货币政策正常化的预期加强，CRB指数的货币推升背景弱化；国内货币政策调整与经济增长间的矛盾显现，利率工具的使用不会频繁且极为谨慎。市场结构及扩张性方面，市场的整体结构仍属防御性的低价补涨，受益经济结构调整相关行业中商业开始走强但需观察其持续性，指标股的轮动性较好，构成股指的强劲支撑。

    • 基本面分析：今日将公布3月经济数据，影响较大的CPI指数符合传闻的可能性很大，虽然其可能高于预期且大幅度高于设定的目标，但由于在清明小长假前央行已动用加息手段，故本月再次动用加息手段的可能性基本为零。央行昨日公布的数据采用社会融资总量这一新指标，显示社会融资量已逐步由间接融资为主向直接融资担当重任过度，股票市场和债券市场在社会资金流动方面担当的责任远较以往为重，如果要继续收缩间接融资总量，股票市场在目前的点位至少不会触动管理层调控的神经。但外汇占款和一季度信贷投放稍超预期，在后续公开市场到期资金量巨大的背景下，央行控制流动性的压力加大，不排除在近期央行再度动用存准率来回收流动性。本周公开市场净回收资金为830亿元，前半月难以对冲外汇占款的压力。外围方面，美在截至4月9日的一周中，首次申领失业救济人数为41.2万，远高于经济学家对此的平均预期38.0万和此前一周38.2万的数字。美3月PPI环比增0.7%，涨幅低于市场的普遍预期，是过去四个月来最低的环比增幅。美就业和物价皆出现小反复，但这基本无改其复苏大局。欧债危机出现新内容，市场猜测希腊可能面临债务重组，致避险情绪升温。穆迪调降中国房地产评级至“负面”。

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