04月08日：视点（中信建投证券赣州营业部）

外围多重冲击

    • 市场结论：美元震荡，贵金属震荡，基本金属上涨，外围影响中性偏多；A股今后两日内需要强力拉升，可关注拉升力度，否则宜控制仓位。

    • 技术测市：两市日成交额略有萎缩，股指带量震荡，在当前区域的震荡成交量尚可。形态上，沪指日线的小三角形面临方向选择，结合其布林通道张口收缩，意味着其半小时级别将有趋势性运动，对应日线的一个波段，可密切关注。日线MACD红柱加长，黄白线继续走高，指标在零轴附近的震荡结束后将带来股指的中短期方向选择；日线RSI略升至62，距离强压力区尚有空间。沪指超短线30分钟离开2760-2868这个大箱体的一段需要强势拉升来化解段内背离，密切关注股指拉升时的力度；上升段的结束具有较好的信号观测器：30分钟的布林中轨明日将上升至3000点附近，能否站稳其布林中轨、或再度上攻不能新高、或新高后不能突破其布林通道上轨，都将带来较好的波段机会。5分钟仍是上升段但出现段内背离，2994成为关键位置，若盘中震荡触及此点位，则难以脱离3000点区域。1分钟超短线如期在3000点附近构建箱体，上升后回抽不破3005或者下跌后回抽不触及2990都将成为变盘信号。逆向思考方面，中东局势和日本核辐射对市场的影响淡化，欧洲区开始正常化其货币政策，美货币政策正常化预期加强，CRB指数中短期走势压力较大；基金仓位结构调整、机构对后市分歧较大。市场结构及扩张性方面，市场的整体结构将给出后市方向选择的信号，若在银行等指标股调整时此前率先调整的前期热点如受益经济结构调整相关行业能再度走强，则意味着市场结构仍属良性，否则股指的上攻力度将大打折扣。金融指数、地产指数强势震荡，其后续走势将决定股指方向；金属指数震荡后有望盘升；采掘指数强势震荡；商业指数盘升；医药指数仍未企稳；电子指数将见底。美元回落后筑底型震荡，贵金属震荡，基本金属上涨，农产品震荡，原油大涨。

    • 基本面分析：央行近日公开市场操作继续加大操作力度，但由于周初假期没有进行操作，本周实现净投放280亿元。但一年期央票发行利率上升至3.3058%，再度升破一年期定期存款利率顶，这给后续央行继续动用利率手段留下了想象空间，如果通胀压力持续加大，中国央行将有一次左右的加息行为。限售股解禁压力开始在中小市值公司尤其是创业板集中释放，过高的发行价格和二级市场的概念炒作，造成了产业资本和金融资本地位的极端不对称，这将成为未来制约小市值公司上升空间的利器，也会在短期内导致市场的二八现象；由于周期性行业的行业周期存在较大的隐患，这种防御性无疑难以激发周期性行业的全面上攻。外围方面，利比亚局势有望向持续的拉锯演化，对原油价格的影响力将逐渐减弱；日本核辐射逐步控制，未来的重建仍较遥远。欧洲央行在衡量通胀和债务风险后，周四决定将基准利率由历史低点1%上调0.25个百分点，至1.25%，为自2008年7月以来首次加息。25个基点的升息幅度并不会给欧元区融资成本造成太大影响。但这仅是欧洲央行本轮升息动作的开场而已，谁都无法预料未来利率将以何种高度收尾。葡萄牙终于向欧盟请求资金援助，成为第三个倒下的成员国。理论上，欧盟在债务危机和通胀防范上是不能兼顾的，能否成为国际游资的攻击目标，值得关注。周四英国央行发布利率决议，维持基准利率于0.5%不变，同时维持量化宽松规模不变；但市场对英国央行在5月份加息的预期强化。随着美经济复苏形势的逐渐好转，资本市场对发达国家（除日本）进入加息周期的预期会大大加强，商品价格走势的货币性推动因素会逐渐减弱，需求因素的影响会逐步加强。美国在截至4月2日的一周中，首次申领失业救济人数为38.2万，好于经济学家对此的平均预期38.5万。美就业仍在缓慢复苏。

    • 操作策略：今日应密切关注拉升力度，若力度不济可控制仓位。资源品未来的压力较大，其炒作已向贵金属和有色小品种集中，风险较大；高端装备的调整已较充分，军工股有望成为反弹先锋；商业连锁的部分公司已跌出了价值机会，可逐步低吸；银行等周期类股目前存在数据意义上的低估值投机机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）