更好发挥资本市场枢纽功能要多措并举
来源：证券日报 作者：择远 发布时间：2023年11月02日
10月30日至31日举行的中央金融工作会议提出，“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能”。
当下，我国多层次资本市场制度供给持续完善、服务实体经济的功能持续强化。笔者认为，更好发挥资本市场枢纽功能要多措并举，可从以下四个方面进一步推进。
一是要推动股票发行注册制走深走实。
注册制改革以来，市场出现诸多积极变化：生态持续净化、结构明显优化、内生稳定性不断增强。同时，全面注册制下，资本市场直接融资的包容性和覆盖面显著提高，在拓展企业融资渠道、推动产业转型升级等方面的作用得到进一步发挥，服务实体经济能力显著提升。
后续，推动股票发行注册制走深走实，一方面，要将注册制各项配套制度在实践中不断优化完善，增强中国特色现代资本市场的竞争力和普惠性；另一方面，要进一步推动融资端、投资端、交易端等方面的改革，营造“愿意来、留得住”的市场环境。此外，要进一步加强事前事中事后监管，牢牢守住风险底线。
二是要促进资本市场融资功能和投资功能的平衡发展。
实现资本市场可持续发展，要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。其中，在投资端改革方面，近期监管部门推出了一系列的举措，如公募基金费率改革，国家金融监督管理总局提出降低保险公司权益投资风险因子，财政部发文对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核……
这些都是资本市场投资端改革工作稳步推进、走向深入的重要体现，有助于提振投资者信心。后续，仍需继续推进改革，打通痛点难点堵点，比如，如何更好地吸引更多长期资金入市、如何提升长期资金投资权益类资产的积极性、丰富中长期资金的组合管理工具等。
三是要完善多层次资本市场体系，加强各层次市场之间的有机联系。
推动多层次资本市场体系持续完善是实现资源高效配置的必然要求。目前，我国多层次资本市场板块架构非常清晰，不同的板块特色更为鲜明，为不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业提供了进一步发展的沃土。同时，各板块之间通过不同的方式，如转板、并购重组等，加强了有机联系。未来，要让不同市场之间形成协同互补、错位发展、有机联系的新格局，提升资本市场的整体运行效率。
四是要继续推动资本市场高水平制度型对外开放。
近年来，我国资本市场深化改革，持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放，动作频、信号密、成果多，在“引进来”和“走出去”方面，呈现出双向提速的局面，为我国资本市场高质量发展增添不少动力。未来，在进一步推进制度型对外开放方面，要将好经验好做法转化为更加完善的制度安排，以高水平开放推动高质量发展。
总之，要更好发挥资本市场枢纽功能，需要各方齐携手、共发力，让资本市场在服务实体经济方面发挥重要作用。
