沪指未受加息影响冲上3000点

    加息举措并未羁绊A股反弹的脚步。清明后的首个交易日(昨日)在煤炭、金融、有色、钢铁和房地产等权重股的带动下，沪指略微低开后几度拉升，最终大涨1.14%，报收3001.36点，这也是沪指自3月9日以来首次攀升3000点大关。

　　与股市同样，期市昨日也未受加息影响。截至收盘，沪铜、沪金、沪锌和橡胶悉数收红，农产品中的白糖、菜籽油、棉花和豆油等也均收红，涨幅最大的当属橡胶，该品种主力合约大涨3.01%。

　　煤炭、金融引领A股大涨

　　在加息0.25个百分点后，沪指略微低开后瞬间便被直线拉升，尽管此后曾出现回落，但不久便被强大的买盘再次推高，最终收盘成功站上3000点上方。

　　蓝筹股昨日对股指的贡献功不可没。截至收盘，煤炭板块和金融行业涨幅分别高达3.23%和3.19%，分别位居行业涨幅前二，有色金属、钢铁行业和房地产三大权重板块涨幅分别高达1.37%、1.23%和1.18%。

　　商报记者注意到，资金之所以涌向各蓝筹板块，主要在于目前业内普遍预计紧缩措施已接近尾声。

　　长城证券分析师指出，结合近半年紧缩政策的节奏和力度，在6月底前，货币紧缩政策的执行空间是有限的：存准率还有三次上调机会(4月、5月和6月下旬)，上调150个基点至21.5%。加息还有两次机会(5月和6月)，上调50个基点至3.75%。而民生证券预计，下半年物价将加速回落，二季度经济“软着陆”，配合“十二五”投资、下半年转型加速，经济不再具备再次加息条件，本次加息将是年内最后一次。国内知名券商国泰君安也称，未来最多再调整一次。在紧缩接近尾声之际，蓝筹板块目前估值又偏低，因此无论是在通胀时期的防御抑或行情来临时的进攻，蓝筹板块都不失最佳选择。

　　相较于蓝筹股的风生水起，中小板和创业板则延续跌势。昨日，中小板指数下跌0.79%，创业板指数跌幅高达2.05%，至此3月28日以来，中小板指和创业板指累计跌幅分别高达5.01%和7.28%。

　　国金证券财富管理中心分析师杨建波表示，从盘面看，板块联动迹象明显，热点主要集中在周期类的资源股上，显示资金调仓换股迹象明显，“估值洼地“得到更多资金的关注，后市仍将呈现震荡盘升的走势。

　　加息正面影响引爆银行股

　　对加息敏感度较大的银行和地产两大板块昨日均有不俗的表现，尤其是以银行股早盘更是率先拉升，充当了股指反弹的领头羊。截至收盘，华夏银行和交通银行分别大涨4.33%和4.30%，招商银行、浦发银行、北京银行、南京银行、深发展A、农业银行、兴业银行和民生银行等涨幅均在2%以上，就连涨幅最少的宁波银行也达1.10%。

　　银行股大幅飙升主要是加息对其影响偏正面。国泰君安银行研究员伍永刚指出，由于活期存款利率上调0.1个百分点，此次加息对存贷款净利息收入影响(即不考虑债券收益率曲线上移时的净利息收入影响)略偏负面，约－0.22%。

　　不过，此次加息方式也有好于前几次加息的地方，即各个期限定存上调幅度均与1年期的相同，而前两次加息明显多加了1年期以外其他期限的定存利率；同时1－3年期贷款利率还多加了5个基点。

　　“综合来看，考虑相应期限结构存贷款利率变化以及债券收益率曲线的上移(假设上行15个基点)，预计对上市银行净利润静态正面影响约0.4%，其中宁波、招行等受益幅度较大。”伍永刚指出，“若考虑信贷规模控制下银行贷款议价能力提高等因素，对盈利的正面影响将增加。”

　　值得一提的是，昨日上交所披露的大宗交易名单中，招商银行、建设银行和北京银行均有一笔成交，其中北京银行以13.52元的价格成交了320万股，以昨日收盘价12.62元计算，北京银行大宗交易成交价溢价率高达7.13%，买卖双方为同一席位国泰君安总部。

　　地产股表现超出预期

　　此前市场看法存分歧的地产股昨日表现可圈可点。截至收盘，旭飞投资和中茵股份涨幅分别为6.70%和6.67%，深振业A、招商地产和中国宝安等涨幅也均在4%以上。

　　东北证券报告指出，只要地产股估值低就会存在估值修复的动力。自今年初国务院出台“新国八条”以来，政策始终处于高压状态，随着各地陆续公布2011年的房价控制目标以来，除北京以外的城市没有一个将房价下跌列为调控目标，这从心里上给了投资者做多地产股的理由。

　　“二季度在政策处于真空期的时候，地产股存在估值修复的动力，而且地产股估值偏低，风险并不大，建议逢低参与地产股的反弹行情。”东北证券报告指出。

　　但东北证券同时称，连续加息虽然使购房者还款支出的增加并不算大，但会影响购房者的心理预期和购房行为，预计会在一定程度上抑制消费者及投资者的购房需求。同时，加息也会增加开发商的财务费用，仅考虑利息支出的影响，预计将使2011年行业全年税后净利润下降6%。

　　至于楼市调控，长城证券直言已步入强弩之末。“自去年4月中旬地产调控展开以来，调控策略已经体现得较为充分，包括加大上游供应、压缩需求及提高持有和流通成本等。”长城证券报告指出，“因此进一步的调控应该说是以上对应策略的各项政策的深化和执行。”