04月07日：视点（中信建投证券赣州营业部）

将有短期趋势性选择

    • 市场结论：美元大幅回落，贵金属震荡，基本金属上涨，外围影响中性偏多；A股今日将有震荡，可进行日内交易或简单持股等待。

    • 技术测市：两市日成交额大幅放大，股指放量上攻，成交量放大有利于股指深入攻击上方套牢区域。形态上，沪指日线在双底颈线区域获支撑后上行，其布林通道张口收缩，意味着其半小时级别将有趋势性运动，可密切关注；沪指站稳5周均线，对股指中短期具有重要意义。日线MACD红柱加长，黄白线再度走高，指标在零轴附近的震荡结束后将带来股指的中期方向选择；日线RSI继续回升至61，距离强压力区尚有空间。沪指超短线30分钟仍是围绕2760-2868这个大箱体震荡，当前的上升段可视为对箱体的离开，在回抽确认前仍不可高枕无忧；上升段的结束具有较好的观测器：一般情况下，震荡回抽其布林中轨后的再度上攻若不能新高或新高后不能突破其布林通道上轨，将带来较好的波段机会。5分钟上升段出现段内背离，容易导致指数单日震荡，但5分钟的回落若不触及2936则将构成较好的短线买点。1分钟超短线有望在3000点附近构建箱体后强势震荡，带来较好的日内交易机会。逆向思考方面，中东局势可能扩日持久，日本核辐射好转，欧洲区紧缩预期强化，美经济复苏形势将左右全球风险偏好和CRB指数的中短期走势；基金仓位结构调整、机构对后市分歧较大，目前看新高的机构不多。市场结构及扩张性方面，市场的整体结构将给出后市方向选择的信号，若在银行等指标股调整时此前率先调整的前期热点如受益经济结构调整相关行业能再度走强，则意味着市场结构仍属良性，否则股指的上攻力度将大打折扣。金融指数、地产指数的回落幅度决定指数短期震荡的强弱；金属指数见底；采掘指数若有回落将构成买入机会；商业指数企稳；医药指数、电子指数将见底。美元大幅下跌，贵金属新高后震荡，基本金属上涨，农产品、原油继续震荡。

    • 基本面分析：央行的加息市场做出了反应，正如我们昨日指出的，若本次加息后股指仍能站稳颈线位区域，则由于后续再次出台货币紧缩措施将在至少一个月以后，其后续上升空间将会打开，否则将仍是大的震荡走势。基本面因素在4月份将有缓解，除了可能由于对冲流动性的要求而再度动用存准率之外，本月国内已无大的利空冲击。仍要强调，在加息和人民币升值的双重冲击下，国内初级制造业受到的压力已不容忽视，后续PMI指数的走势将在很大程度上影响国内机构对调控的预期，如果该指数再度走低，国内经济增速的回落也许只是开始，则国内调控政策将进入尾声；否则，经济过热加上通胀预期，国内的紧缩压力仍强。所以说，央行调控通胀仍需谨防过度，但这需要后续数据来支持。外围方面，利比亚局势出现反复，有望向持续的拉锯演化；日本核辐射虽未恶化但其对全球经济的影响可能加大；但这两个因素对市场的影响在本周会被淡化。本周市场关注的重点是欧洲央行，在今晚的议息会议上，市场普遍预期欧洲央行极有可能上调利率，可重点关注。如果加息预期未能兑现，将对有色等资源品形成较大的推动。随着美国就业市场的逐步复苏和失业率的下降，美联储主席伯南克曾在本周早些时候表示，必须对通货膨胀加以"非常密切的"关注。据美联储昨天公布的3月15日货币政策制定会议纪要显示，美联储理事在此次会议上就是否在今年开始撤回创记录的刺激性措施的问题上出现了分歧，这将对中期商品走势将产生较大压力。应开始警惕欧元加息兑现后（或者未如预期加息）美元的反弹。

    • 操作策略：今日市场有望出现强势震荡，可积极进行日内交易或简单持股。资源品的炒作已向贵金属和有色小品种集中，不宜追涨；高端装备的调整幅度较大，已可逢低关注；商业连锁的部分公司已跌出了价值机会，可逐步低吸。大部分周期类股是经济增速减弱的最大受害者，目前存在数据意义上的低估值投机机会。  

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）