加息成为选择方向的催化剂

　　在节假日最后一天加息似乎已成了市场惯例。昨晚央行再度加息0.25个百分点。也许是先知先觉，上周市场在四连阴之后终于在上周五迎来了一根中阳线，并为4月走出了开门红的好行情。那么“靴子”真正落地后，市场将如何表现？不少市场人士认为，本次加息或成为后市大盘选择方向的催化剂。

　　加息进入下半场

　　“加息已经如箭在弦，不得不发”。在知名财经人士叶檀看来，本次加息实属预料之中，她认为有五点原因促使央行加息“突袭”：一是央行票据发行利率已经达到3.19%，显示市场资金过于充裕；二是银行存款准备金率已经调到历史新高；三是3月份的CPI可能突破5%；四是外汇占款还有高位徘徊的势头；最后，日本地震等天灾继续推动全球大宗商品价格上升。

　　进入本次紧缩周期以来，央行已经四次加息，共上调100个基点。在去年12月至今的四个月时间内，央行已连续加息3次，毫无疑问，中国新一轮加息窗口早已开启。虽然央行累次加息，但目前市场流动性仍然宽松，通胀依然高企，因此不少分析师预计后市仍有加息的可能，不过其空间已经越来越小。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛表示，按照最近几周食品价格走势的分析，3月CPI很可能上升到5.5%的高位，并且5%的水平仍会持续数月，为应对通胀，央行在6月份很可能再度加息。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，未来还有2-3次加息，“4月份仍将出现一次准备金率的上调。 ”

　　不过，国泰君安证券首席经济学家李迅雷预计，此番加息后，央行加息已进入下半场。诺安基金预计下半年通胀压力逐渐缓和，因此未来加息空间越来越小。

　　催化市场选择方向

　　3月市场乍暖还寒，上证综指几度上攻3000点整数关口均无功而返。然而，上周五，也是4月份的首个交易日，市场却在地产、金融等权重板块反弹的带动下，出现了缩量反弹。在这一时机加息，将会对股市产生什么样的影响？

　　湘财证券策略分析师徐广福在其微博中表示，加息对股市整体中性偏利空，预计市场震荡下行概率较大。

　　回顾前四次加息，其中2010年12月26日、2011年2月9日，沪深指数均在加息次日出现了向下探底的走势。不过，在2月9日后3个交易日内，市场都出现了较大涨幅。据此，不少业内人士倾向于认为本次加息后的大盘先抑后扬的走势。

　　南方基金杨德龙表示，最近的几次加息都没有造成市场的大幅下跌，最近股市在3000点一线不断震荡，加息之后，震荡可能依旧持续。“不过，在货币继续紧缩的背景下，一季度蓝筹的上涨态势可能会放缓。下半年通胀可能会高位回落，一旦货币政策有放松迹象，蓝筹股可能有超预期的表现。目前是大资金建仓蓝筹的时机。 ”

　　回顾3月最后一周走势，市场加剧震荡指数有所回落。但“上周五的下午，A股一改此前的震荡，呈单边上涨，量能也有所放大，收出一根中阳线，应该是市场消息人士当时已经预期到会加息，这一走势可以看作是对加息的正确理解。”有私募人士对记者表示，市场或已提前消化了加息因素，而从近期市场持续窄幅整理的情况来看，此次加息可能成为市场打破平衡的重要因素。

　　而从历史来看，大盘连续四个月横盘整理的走势极为罕见。因此，本月市场变盘的可能性很高。4月开门红或预示着股市的上涨趋势将得以延续。

　　“一旦加息、上调存款准备金率的政策落实，4月份大盘有望蓄势待发。”一投资公司证券投资部总经理认为，从资金面来看，随着加息、调控楼价的效果进一步显现，投机资金会大量流出楼市，转而流入其它投资品种。