商业银行：利差优势扩大

    尽管加息主要是为了应对通货膨胀，但对于商业银行来说，不断回暖的利差水平有望随之进一步提升。

    从刚刚公布的2010年年报来看，各商业银行均有不俗表现。去年央行两度加息，各行净利息差普遍扩大，这对提高商业银行的盈利能力有很大帮助。以四大国有商业银行为例，工行的净利息差从2009年2.16%提升到2.35%，农行从2.20%提升到2.50%，中行从2.04%提升到2.07%，建行从2.30%提升到2.40%。2011年以来，央行又两度加息，银行的利差水平也将继续扩大，这对其无疑是一个利好消息。

    另外，央行近来更多地使用数量型工具，即上调存款准备金率，自3月25日起，大型金融机构已经开始执行20%的存款准备金率。这一政策冻结了银行的大量资金，对利息收入有不利影响，如工行行长杨凯生就介绍说，每上调存款准备金率50个基点，工行利息收入便减少7亿元。但另一方面，日趋紧张的市场资金使得银行的议价能力不断提升。记者从一些商业银行的地方分行获悉，由于贷款规模受限，对于一些不可能负担较高利率水平的客户，他们会选择直接放弃。而从4月6日起，贷款利率进一步上扬，银行在利率方面的优势将进一步显现。

    与之前一样，活期存款利率的上调幅度要低于定期。此次，活期存款利率上调了10个基点至0.5%，而一年期存款上调了25个基点至3.25%；而在2月8日的加息中，活期存款上调了4个基点，一年期存款同样是25个基点。从当前各行的存款结构来看，其也有望从加息通道中受益。

    工行目前是全球最大的存款银行。截至2010年末，工行客户存款余额达11.15万亿元，较2009年末增加1.37万亿元，增长14.1%，连续3年新增存款超万亿元。其中，活期存款增加8275亿元，增长16.6%，占比上升1.1个百分点，其中个人活期存款增加4444.77亿元，增长24.6%，占比上升1.7个百分点，个人存款活期化趋势明显。

    再以农行为例，到去年底，该行活期存款占比较上年末上升2.2个百分点至57.7%；中行活期存款占比达到47.59%，比2009年末提高0.58个百分点；建行方面，其境内活期存款较2009年增长15.65%，高于定期存款11.31%的增幅，在客户存款总额中的占比则较上年上升1.08个百分点至56.02%。

    就银行而言，其负债结构在过去一段时间都有不同程度的优化，活期存款占比不断升高有利于银行较少利息支出，接二连三地加息使得这一优势被不断放大，这对商业银行而言又是一个利好。

    从资本市场近一阶段的表现来看，对银行股的看好显露无遗。上一周，处于对货币紧缩政策的担忧，大盘出现冲高回落，沪深两市资金出现流出，全周资金流出规模较之前一周快速扩大，达到319亿元水平。但银行股却是唯一出现31.86亿元资金净流入的板块。

    不过，仅凭利率条件的改善还不足以保证中国银行业今年的盈利能力，在货币政策转向的情况下，银行的规模扩张受到限制。据工行透露，该行2011年的信贷增量将控制在8200亿元到8800亿元之间，增速将控制在13.2%到14.2%之间，低于去年；建行则表示，贷款规模较去年会有所下降，初步信贷计划为7000亿元到7500亿元之间，同比下降15%左右。中行预计2011年贷款增速仍会保持两位数的增长，但将低于2010年。对于商业银行而言，其正在推行的经营结构转型依然有着举足轻重的意义。