中投在海外已近满仓操作 研究二次注资方式

三个方案：

● 一是沿用2007年财政部发行特别国债购买外储的方式；

● 二是由外汇局向中投公司出资；

● 三是外汇局将外汇资金委托给中投公司用于投资

《第一财经日报》昨日从一消息人士处获悉，中投公司内部正在就“二次注资”的方式进行研究，并曾就此向一些外部专家咨询。目前的讨论主要集中在三个方向：一是沿用2007年财政部发行特别国债购买外储的方式，二是由外汇局向中投公司出资，三是外汇局将外汇资金委托给中投公司用于投资。

中投公司于2007年成立，其使命是将我国庞大的外汇储备中的一部分用于分散的海外投资，实现外汇储备的保值增值。中投成立后通过直接投资和委托投资等方式，迅速建立了全球范围内的投资布局。金融危机开始缓解的2009年，中投进一步加大了海外投资力度。截至目前，除了必要的流动资金之外，中投在海外已经是满仓操作。

今年“两会”期间，中投公司副总经理汪建熙对本报记者表示：“我们一直在申请新的资金注入。以中投的能力，我认为可以管理更多的资金。”

但是，再次注入外汇资金的方式却存在一些不同意见。如果按照老的办法，就需要财政部再次发行一笔特别国债，然后向央行的外汇局购买外汇资金，作为对中投公司的新增出资。

中央财经大学教授、银行业研究中心主任郭田勇(微博)对本报记者表示，这种方式过于繁琐，需要全国人大的审议表决，因此耗时较长；从2007年财政部特别国债的发行情况来看，对市场也存在影响，发行效果不算太好。2007年的1.55万亿元特别国债发行后大部分最终由央行买入，中间为了解决法律问题，还由农业银行作为交易的中间环节。

另一种方式是由央行的外汇局直接向中投公司出资。郭田勇表示，这种方式的结果是，中投公司由财政部出资，变为财政部和央行共同出资。从公司治理的角度说，涉及到董事会的调整。

第三条道路是由外汇局直接将一部分外汇资金委托给中投公司管理。他表示这种方式对中投现有的公司架构没有冲击，至于与外汇局如何确定委托投资的收益率，是个技术问题，可以商量。

“不管哪种方式，核心的原则是不能偏离设立中投公司的本意，即缓解国家外汇储备的压力。现在外储已经差不多3万亿美元了，要在保证安全的基础上实现合理的投资收益。”郭田勇对记者说。

对于资产管理公司、对冲基金和托管行等境外机构而言，中投这样的“大买家”何时获得新一轮注资也值得密切关注。“我们很多客户都在关注中投的二次注资问题。”Z-Ben Advisors的研究主管张浩川昨天对记者说。Z-Ben是一家总部设在上海的投资咨询公司，长期跟踪全球主要的主权财富基金。

张浩川表示，从成立以来，这家主权财富基金正在逐步改变策略，变得越来越偏向自主投资。“刚成立的时候中投需要尽快把钱投出去，因此有很多投资委托外部机构去做。现在它招了这么多人，自己的架构也搭起来了。”张浩川说。

据了解，目前整个中投公司的员工队伍已经达到五六百人，除去汇金公司的100人之外，其他基本专注于海外投资。如果二次注资不能尽快到位，这支队伍暂时还缺少施展拳脚的空间。