美国万亿基建法案过审 通胀还得再飞一会儿

经过数月谈判，美国国会参议院日前通过总额约1.2万亿美元的跨党派基础设施投资法案。虽然距离实际投资落地仍有多道障碍，但是美国参议院在基建法案获批后，又立即通过了涉及范围更为广泛的3.5万亿美元支出计划决议的投票程序。

显然，美国拜登政府正在不断加码财政刺激措施，以支撑美国经济复苏。今年年初，拜登政府推出1.9万亿美元的新冠疫情救助法案后，其他财政刺激议案的相关立法进程均陷入停滞。今年6月之后，拜登政府调整原来提出的基建议案，将2.25万亿美元的规模降至1.2万亿美元。同时，将原来提出的刺激议案《美国家庭计划》及《美国就业计划》中的部分内容“打包”，装入3.5万亿美元预算议案中。

此次美国参议院通过新的“缩水版”的基建议案，包含了在5年内新增约5500亿美元投资，用于修建道路、桥梁等交通基础设施，更新完善供水系统、电网和宽带网络等。这些基建领域对于能源、原材料、人工的需求非常大，将为美国居高不下的通胀数据再添一把火。

在美国金融市场上，“通胀交易”一直是今年的热门。今年以来，标普能源指数上涨33.8%，标普金融指数上涨31.22%，标普住宅建筑产业指数上涨31%，远超过标普科技产业指数18.33%的涨幅，也超过了标普500指数18%的涨幅。

8月11日晚间，美国公布7月CPI数据为5.40%，持平6月，创下13年来高点，5月份为5%。美联储此前曾多次表示，通胀只是暂时的，然而目前美国通胀数据已连续三个月高居“5时代”。

在5%的通货膨胀下，还有多少能支持真实的增长？与美国财政货币大放水相对应，美国财政赤字和家庭债务总额在持续飙升。7月美国联邦政府债务总额已突破28.5万亿美元，创下历史最高水平，达到美国GDP的130%。纽约联储8月3日最新的家庭债务和信用报告显示，到今年二季度债务总额已达近15万亿美元，单季增加3130亿美元，环比增幅2.1%，创下14年来最大增幅。

7月底，美国联邦政府为期两年的债务上限暂停已经到期。这一昔日热门话题，早已没有多少人真正关心，因为当下美国国会和白宫在放水问题上已经深度捆绑在一起了，就如同宽松的财政政策与货币政策早已深度捆绑一样。