03月23日：视点（中信建投证券赣州营业部）

2922和2897成强弱分水岭
• 市场结论：美元震荡，贵金属震荡，基本金属大多上涨，外围影响中性偏多；A股临近日线方向选择，可密切关注。
• 技术测市：两市日成交额基本持平，股指已连续三个交易日缩量震荡，在重要区域亟需补量。形态上，在内外围环境极度恶化时沪指维持在日线双底颈线区域强势震荡，继续站稳5日线并收复8日线，但需有效站稳2940方能打开短期向上空间；中长期形势好转，5月均线和后危机时期中长期下降压力线已成股指重要中长期支撑，收复5周均线后中长期上涨动力加强。日线MACD绿柱略有加长，黄白线仍有死叉态势，指标的此种走势意味着股指短期方向面临选择；日线RSI略升至53，仍在指标本身的颈线附近震荡。沪指超短线30分钟下降段仍未明确终结，但其布林张口已极度萎缩，意味着其5分钟走势将有方向选择；5分钟的下降一段仍未明确终结，昨日其末端三角形态的突破如期出现了陷阱，反而使向上可能性大增。1分钟震荡箱体的级别扩展，2897和2922成为短线的关键点位，若有效跌破2897或升破2922将推生日线的方向选择。市场整体结构逐步改进，资源品短期反弹动力仍在，受益经济结构调整的商业和医药、高端装备等开始活跃，若市场从此处继续上攻，需要一个能持续吸引市场眼球且具备一定权重的行业，关注近期相关政策的出台预期能否刺激受益经济结构调整行业走强。逆向思考方面，中东局势有望受控、日本核辐射危机好转，美国经济复苏形势逐步明朗，全球风险偏好有所提升；CRB指数回落后反弹，通胀预期在美联储明确收缩前仍然较强；国内货币政策紧缩已步入尾声；著名反向指标基金仓位显著下降。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数震荡走强；金属指数、采掘指数将有拉升；商业指数调整结束，医药指数、电子指数仍有震荡。美元弱势震荡，贵金属震荡，基本金属大多上涨，农产品回落，原油继续冲高。
• 基本面分析：央行昨日公开市场操作继续放量且维持一年期央票利率，公开市场已逐渐恢复其调节短期流动性的功能，这将大大缓解央行持续动用存准率手段来调节流动性，以免造成信号失真。两会已释放明确的经济结构调整信号，但具体政策的落实出台需要时日，且国内“有关部门”的表现一如既往的雷人，发改委关于商品房销售需明码标价的通知让我们见识了弱智无极限，声称要依法严肃查处、保护消费者利益的发改委，对情节严重的典型案例的处理方式是要予以曝光，以儆效尤。既得部门利益和既得利益阶层将成为后续经济结构调整的最大阻力，相关政策的出台需要一定耐心来等待，预计所得税调整和调整包括公务员工资在内的收入调整政策会率先出台，应有利于商业、旅游酒店等消费行业。虽然市场对3月CPI数据仍存忌惮，在下月中旬经济数据公布时央行再度紧缩的预期仍然较强，但股指在当前区域再震荡三周的难度比发改委的雷人政策难度更大。明日央行能否恢复3年期央票的发行以及若恢复发行则其利率是否变动决定市场短期方向的选择，请关注。外围方面，利比亚冲突国际化后，其演变速度可能比当年的老萨要快得多，利比亚危机已近尾声；日本核危机出现明显的稳定迹象。美国1月份房价连续第三个月下跌，房价环比下降了0.3%，跌幅超出预期，美房地产市场状况仍继续疲软。但由于美经济复苏整体状况向好，在6月份QE2到期后货币政策趋于正常的预期后续有望加强。欧元区加息预期强化，其对大宗商品价格的阶段性冲击仍未充分显现，应予警惕。
• 操作策略：关注近期的日线方向选择，最终向上突破的可能性很大，2897和2922成为两个监测器，可密切关注。资源品仍有反弹机会；海洋经济链带动高端装备等上下游行业，可关注；商业连锁、旅游酒店等消费行业等待启动契机；高端制造有望向上游特种钢等材料辐射。