国内首批期货保税仓单生成

　　3月17日，上海期货交易所网上仓单日报显示，铜期货保税标准仓单数为349吨。至此，国内首批期货保税标准仓单在上期所电子仓单系统中生成，国内期市保税交割试点业务正式进入运作阶段。

　　保税区库存成价格“晴雨表”据上期所相关负责人介绍，首批保税标准仓单在中储临港和同盛物流两家上期所指定保税交割仓库生成，申请者包括西安迈科金属国际有限公司和上海尚铭金属材料有限公司等国内贸易商，以及华利行（天津）国际贸易有限公司等外资贸易商。

　　去年12月24日，上期所宣布正式启动期货保税交割业务试点，品种为铜、铝，试点区域为上海洋山保税港区。根据安排，其指定保税交割库自3月16日起接受并办理期货保税标准仓单相关业务申请，制作期货保税标准仓单的货物必须为上期所注册品牌。消息一经公布，市场反映热烈，不仅国内外生产厂商和贸易商积极研究相关规则、咨询操作流程，国际有色金属行业相关机构也密切关注这一试点业务的运行。

　　上海尚铭金属材料有限公司总经理李志华认为，国内有色期、现货市场与国际市场间的大融通是必然趋势，期货保税交割业务的推出，将使这一进程大大提速。西安迈科金属国际集团副总裁罗盛璋表示，除仓单数据外，他对周五收盘后将在上期所网站上发布的库存周报更为关心，因为除了仓单数外，还会显示符合交割要求的所有库存量。该库存虽不能包括保税区全部库存，但它是保税区总库存的“晴雨表”，将成为贸易商和投资机构的重要参考。

　　上期所相关人士表示，很多贸易商关注保税交割并不重视其短期市场利益，主要还是关注今后国内外市场的融合。此前，伦敦金属交易所（LME）的交割品种未经认证也在国内通行，但新的保税交割中规定不是上期所注册的品牌不得进行此类业务，这意味着今后中国将在有色金属市场主打“自主品牌”。

　　跨市场套利存在大量机会对于上期所启动保税交割，业界普遍视为一个极好的发展机遇。新湖期货董事长马文胜表示，目前在保税区内从事铜、铝国际贸易或中转等业务的企业存在多方面需求，如在中转或报关完税前存在的风险敞口。以往企业无法对其风险头寸进行保护，而业务试点后，届时保税区内从事铜、铝相关品种国际贸易的企业将成为期货公司的服务对象，帮助这些企业进行套期保值。期货公司也可辅助保税区内相关企业捕捉期现和跨市场套利机会，提高现货企业的盈利能力。

　　跨市场套利是期货保税交割业务启动后，企业和个人投资者都可利用的机会。华泰长城期货上海营业部副总经理景川表示，在保税区库存变得更透明后，今后更多资金会进入跨市套利市场，将促使内外盘价格走势更加趋同，未来上海、伦敦两地的价格彼此影响会更直接。

　　中期期货分析师宋楚平认为，允许保税交割的实物再出口，就会出现跨市场套利的机会，如在上期所做空，同时做多LME。后者和上期所的价格差距将会缩窄，二者价格间的联动性会比以前更大。