优诺股东与通用磨坊进行排他性谈判 光明再失手

继CSR、健安喜等收购失败后，光明收购法国优诺公司50%股权的项目也最终无疾而终。3月21日，光明食品集团向记者证实，优诺股东最终选择与来自美国的食品企业通用磨坊进行排他性谈判。

按照光明最初的考虑，光明食品集团作为此次竞标主体参与竞购，并在成功竞购之后择机注入旗下的光明乳业（600597.SH）。

今年2月3日，光明食品向卖方提出了首轮非约束性报价，对优诺公司100%的企业价值出价17.5亿欧元，同时也提出了一个包括产品、市场、奶源、生产、营销、采购、研发、资金等在内的一份详尽的商业计划。事后经卖方顾问确认，光明提出的非约束性报价是所有竞标者中最有竞争力的报价。2月28日，光明被确认进入第二轮竞标程序。

但如此高的报价为何被拒之门外呢？负责此次谈判工作的光明食品集团财务总监曹晓风认为，这主要与优诺项目的特殊性有关。

据他介绍，虽然PAI基金作为优诺50%股权的持有者是此次交易的卖方，但交易的真正决定方却是优诺另外50%股权的持有者索迪奥，一个法国奶农合作制企业。其董事会由25个奶农组成，对选择新的合作方，即PAI股权的售出对象具有决定权。

在此之前，通用磨坊是优诺在美国的特许经营商，而美国是优诺产品的第一大市场，其在美国的销售额达到优诺品牌全球销售额的一半（近18亿欧元）。但过去两年，通用磨坊与优诺间一直就特许经营费的提升进行诉讼。

曹晓风告诉记者，通用磨坊在最终竞购方案中提出同意提高优诺的特许经营费，免除诉讼，并承诺将提高的特许经营费从1%提高到4.5%，并把提高部分的50%（近3000万欧元），以优先分配权的方式直接用现金分配给索迪奥的奶农股东。正是此举最终让索迪奥基于自身利益考虑选择了通用磨坊。

“（通用磨坊）变劣势为优势，这可以当做MBA一个典型案例，也值得我们学习！”曹晓风说。

他同时表示，尽管目前看来收购优诺的可能性不大，但光明也借此次收购做了有益的尝试。据悉，在参与竞购之初，来自中国的光明是“最受排斥的”。光明集团和光明乳业高层先后三次奔赴法国，其中包括集团董事长王宗南，也亲自赴法，与优诺股东索迪奥、卖方PAI、法国财政部高级官员等会面，强调光明此次竞购优诺项目的决心，明确与索迪奥的合作前景。这一系列举措也使得光明在很长一段时间被优诺公司和外界所看好。

据光明称，索迪奥已经通过律师表示，光明在商业计划中提出的开发新兴市场的方案非常有吸引力，索迪奥主席希望在近期来中国访问光明，与光明在新兴市场的合作进行洽谈。

而尽管“出海”行动又一次搁浅，曹晓风表示，光明未来“出海”之心不改。“我们跨国收购，还是坚持四句话：符合我们的战略，有协同效应，价格合理，风险可控。只要符合上述要求，我们就会去关注！”