汇率重回6.3时代，重磅会议示警不要赌人民币升贬值，外资结束4天净流入

5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议在北京召开。

会议认为，当前外汇市场总体平衡。未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态。

会议强调，要管好汇率预期，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

“未来三到五年，人民币不会出现大幅快速升值，也不会出现大幅快速贬值。人民币汇率会更加市场化，弹性也会越来越大。”如是金融研究院副院长张奥平对时代财经表示。

5月28日，沪指收盘下跌0.22%，收报3600.78点。北向资金净卖出5.26亿元，结束四天连续净流入状态。

5月28日北向资金净流出5.26亿元（来源：东财截图）人民币持续升值

“近一年半左右的时间，人民币开始出现持续升值的趋势。短期来看，是因为全球疫情之后，中国经济率先复苏，人民币包括国内一些优质资产逐步升值，成为了全球资金涌入的一个价值高地。”张奥平称。

伴随着我国疫情得到有效控制和复工复产取得显著进展，中国经济从去年二季度强力反弹。中美增长差、利率差、以及中国货币政策的相对收紧为人民币持续升值奠定了扎实基础。

在全球更长时期超低利率的大背景下，中国国债具有吸引力的相对收益率和纳入国际主要债券指数带来的被动配资，也推动人民币快速升值。

张奥平认为，中期来看，欧美日这些发达经济体已经开始复工复产，尤其是美国经济的复苏比较强劲，所以在未来的一年，人民币相对于美元快速升值的态势会有所减弱。

公开数据显示，在经历了2月中旬至3月底的一轮连续贬值之后，人民币兑美元汇率4月初重拾升势。

5月28日，人民币对美元汇率中间价报6.3858，较前一交易日上调172个基点。在岸人民币兑美元盘中升破6.37，最高至6.3698元，续创三年新高。

民生银行宏观研究员王静文认为，这一轮持续近两个月的汇率升值，主要受到以下几个因素的推动，首先是美元贬值，其次是贸易向好，三是资本流入，四是监管态度。

“从宏观角度来看，汇率升值有助于提升本币国际购买力，从而压低国内通胀，而且本币升值过程中通常伴随资金流入，有助于国内资产价格上涨，但与此同时，汇率升值可能会对出口企业造成较大负面冲击。”王静文称。

管好汇率预期

5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议在北京召开。

会议认为，当前外汇市场总体平衡。未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。

会议强调，企业要聚焦主业，树立“风险中性”理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

“这是从更高层进行了正确的方向引导，要管理好人民币的预期，坚决不允许汇率成为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为，是不允许发生的。”张奥平称。

近段时间以来，随着国内决策层对于大宗商品价格飙升的关注，保供稳价和打击炒作措施接连出台，大宗商品尤其是国内定价的黑色系商品价格涨势已经受到抑制，以汇率升值应对通胀的必要性下降。

监管层也连续表态，要淡化升值预期。5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开的第51次会议在研究部署下一阶段金融领域重点工作时强调，进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行副行长刘国强5月23日表示，目前我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

张奥平认为，未来三到五年的时间，伴随着整个中国经济由量到质的转换，人民币会处在一个平稳上升的态势当中，不会出现大幅快速升值，也不会出现大幅快速贬值。人民币汇率会更加市场化，弹性也会越来越大。