专家分析国内短期通胀压力不大
全年物价走势整体将处于温和状态

　　国家统计局公布的数据显示，2021年1月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，涨幅较上月下降0.5个百分点；环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。1月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.3%，环比上涨1.0%；工业生产者购进价格同比上涨0.9%，环比上涨1.4%。

　　国盛证券首席宏观分析师熊园表示，1月CPI同比由正转负、环比续涨，核心CPI自有数据以来首度告负。其中，CPI同比增速较低，既有高基数的影响，也与春节错月、疫情反复和就地过年对服务价格拖累有关。PPI同比结束11连负、首次转正，源于内外需修复提振大宗商品价格，也与寒冷天气、工业向好增加供暖、用电需求以及食品涨价有关。

　　CPI环比涨幅扩大 同比由涨转降

　　“从环比看，受节日临近、局部地区疫情和低温天气等因素影响，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。从同比看，由于春节错月导致去年同期对比基数较高，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示。

　　CPI环比上涨的主要拉动因素是食品与能源。其中，食品价格上涨4.1%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约0.78个百分点。食品中，鲜菜价格上涨19.0%，涨幅扩大10.5个百分点；鸡蛋价格上涨11.1%，涨幅扩大8.2个百分点；猪肉、牛肉和羊肉价格分别上涨5.6%、1.2%和2.7%。非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨4.2%、4.6%和5.0%。

　　从同比看，由于春节错月导致去年同期对比基数较高，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。据测算，扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%，主要受服务价格同比下降较多所致。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，1月CPI同比涨幅回落，一是因为春节错月效应对1月食品价格同比涨幅有较强的抑制作用；二是因为1月份局部地区出现聚集性疫情，部分商品特别是服务价格走势均不同程度受到影响，叠加上年高基数，1月非食品价格同比负增长0.8%。

　　PPI环比继续上涨 同比由降转涨

　　1月份，PPI环比上涨1.0%，同比增速由上月下降0.4%转为上涨0.3%。“1月冷冬叠加春节临近，项目工程需求走弱，国内工业品价格上涨动能略缓，但因能源和铁矿石价格涨势强劲、春节假期前生活资料价格季节性走高，当月PPI环比延续较快上涨，同比涨幅则实现疫情发生以来的首度转正。”王青表示。

　　董莉娟表示，PPI环比继续上涨与国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头有关。其中，近期国际原油价格继续上涨，带动国内石油相关行业价格上涨较多，石油和天然气开采业价格上涨8.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨1.0%，合计影响PPI上涨约0.36个百分点。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，生产回暖叠加上游初级产品价格上涨，促使PPI同比止跌回正。1月PPI同比上涨0.3%，时隔11个月重回正增长区间。受冬季气温变冷以及春节假期临近的影响，1月以来高频数据显示生产整体有所放缓，剔除季节性影响因素后，生产回暖势头延续。

　　通胀将温和回升

　　在全球经济复苏、政策大幅宽松的背景下，以美国为代表的海外主要经济体通胀预期已经明显抬升，这也带动国际大宗商品价格不断上涨，进而引发市场对全球通胀的担忧。

　　对此，京东科技集团首席经济学家沈建光表示，基于对通胀影响因素的分析，相比海外主要经济体，2021年中国的产出缺口远未回正、货币政策更为稳健、工资收入回升缓慢，物价预期也未出现明显反弹。2021年国内通胀大概率将温和回升，加速上行压力小于海外，但从长期来看，需关注输入型通胀和资产价格上涨风险。

　　王青认为，2月份，春节效应会继续带动CPI环比保持一定幅度的上涨，而受上年基数偏高影响，CPI同比出现正增长的可能性较小。3月之后CPI将恢复较为稳定的同比正增长，全年物价走势整体将处于温和状态。预计2月PPI环比涨幅将放缓，同比涨幅有望小幅加快；预计全年PPI同比将达到2.0%左右，全年走势为“先升后缓”。