“聪明资金”瞄上保险及相关概念股
年内增持4家减持3家
来源：证券日报 作者：苏向杲 发布时间：2020年04月22日
北向资金因先知先觉、善于抄底逃顶，而被喻为A股市场里的“聪明资金”。今年以来，北向资金对A股保险及相关概念股的调仓情况备受市场关注。
《证券日报》记者梳理后发现，今年以来截至4月20日，A股中的7只保险及相关概念股中，已有4只被北向资金增持，分别是中国人保、新华保险、中国人寿、天茂集团，合计增持股份达4054万股。另有3只被减持，分别是西水股份、中国平安、中国太保，合计减持股份数为1.04亿股。
从增持幅度来看，中国人保、中国人寿、新华保险、天茂集团分别被增持0.22亿股、0.07亿股、0.06亿股、0.05亿股，分别较1月1日持股数量增长157.6%、13.6%、20.0%、10.3%。
在减持方面，中国平安、中国太保、西水股份分别被北向资金减持1.02亿股、0.02亿股、0.004亿股，持股数量较年初分别降低12.4%、1.3%、26.3%。
7只个股中，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保在保险市场份额较高、盈利稳定，属于头部险企。但受外围股市流动性等因素影响，这5只个股今年股价均出现大幅回调。截至4月21日，中国太保、西水股份、中国人寿、天茂集团、中国人保、中国平安、新华保险的今年股价涨幅分别为-24.2%、-21.5%、-20.2%、-19.7%、-16.9%、-15.3%、-11.9%，平均跌幅为-18.5%。
在年内保险及相关概念股普遍下跌态势下，一部分北向资金在增持，还有一部分北向资金进行了减持，持股出现分化。
影响上市险企业绩的最主要因素有两个：一是保费端，3月份以来险企保费增速逐渐回暖；二是投资端，对险企投资收益影响较大的权益投资今年有可能出现向好变化。值得关注的是，目前保险行业的基本面正逐渐向好，行业保费增速开始逐渐摆脱疫情的影响，出现反弹迹象。
《证券日报》记者对相关数据梳理后发现，3月份，A股五大上市险企共取得原保费收入2761.7亿元，环比大幅增长92.4%。其中，中国人寿取得原保费收入798亿元，环比增长131.3%，位居增幅榜首位；中国人保取得原保费收入696.09亿元，环比增长115.48%；新华保险取得原保费收入186.85亿元，环比增长110.98%。
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为，3月份保费环比增长形势较好，与国内疫情得到有效控制，各地陆续复工复产有很大关系。同时，保险公司力推线上展业，也取得较好成绩。
除负债端经营逐渐向好外，市场最为关心的是今年投资端是否会对保险公司业绩产生重大影响。尤其是今年权益市场波动较大，险企能否在去年实现高权益投资收益率的基础上，今年继续保持稳定收益。
对此，平安证券分析师王维逸认为，短期来看，尽管股票市场宽幅震荡，但险企权益投资谨慎，主要持有高分红、经营稳健的标的，向下弹性相对有限，或无投资负偏差；长期来看，负债成本不足3%，并无利差损风险。
