日本地震增加中国调控难度 紧缩措施有望暂停

2月新增贷款5356亿元低于预测 日本地震增加中国政策调控难度

　　央行昨日公布2月新增人民币贷款5356亿元, 广义货币供应量(M2)同比增长15.7%，显示出稳健货币政策初现成效。此外，日本地震增加了外部经济的不确定性。

　　有市场分析认为，基准利率和准备金率调整的时间点有可能推迟。昨日股市金融板块略微下跌。

　　文/记者王亮、陈海玲

　　据央行统计数据， 2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元,同比增长15.7%，狭义货币(M1)余额25.91万亿元,同比增长14.5%，比上月末高0.9个百分点，流通中货币(M0)余额4.73万亿元,同比增长10.3%。当月新增人民币贷款5356亿元, 略低于市场预测。

　　或令中国延迟紧缩

　　交银金融中心分析报告认为， 2月份M2同比增速低于预期,导致M2与M1的剪刀差缩小。这一方面在于春节因素使得存款增长没有正常化,另一方面也在于准备金率上调等紧缩政策带来的影响。

　　平安证券的分析报告认为，2月份的货币信贷低于预期,此外，最新公布的房地产以及贸易逆差等数据都反映出实体经济增长有所降温,加上日本地震也会给中国出口带来一定的影响，基准利率和准备金率调整的时间点可能推迟。

　　中国国际金融全球股票策略主管洪灏指出，日本为维护刚刚萌芽的复苏，唯一办法只有实行非常宽松的货币政策，短期内亚洲金融市场有可能将焦点放到中国的政策反应上；鉴于外围并不稳定，估计中国将推迟再次出台收紧措施的时间，甚至“中场暂停”。

　　但美国及美林银行中国经济学家陆挺认为，在通胀迫在眉睫的时候中国不会再次放松货币政策。

　　1年期央票扩大10倍

　　今日央行将在公开市场发行100亿元1年期央票，较上周发行量扩大10倍。分析称，央票发行量扩大有助于加速回笼流动性。不过，今日一年期央票的发行利率是否上行，将成为观察央行加息意图的重要信号。

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　　美联储今议息

　　料维持利率不变

　　美联储今天召开议息会议。尽管日本央行昨天向市场注入1830亿美元资金以保证金融市场的稳定，但是在通胀形势不容乐观的情况下，其他各国政府料不会跟进量化货币政策。

　　同时，日本大地震将在短期内降低包括石油、煤炭在内的各种需求，但重建所带来的长期需求将会大大增加，届时通胀会在短暂的停歇后再度发威。

　　标准普尔全球首席经济学家David相信，美联储的政策取向不会出现改变，因为美国经济向好的迹象越来越明显，通胀仍然处于受抑状态。预计美国第二轮量化宽松货币政策会在今年6月结束。而欧洲央行看起来很可能在下月加息，更加不会再次量化宽松。