节前逆回购加量 央行周三净投放4100亿

　　央行18日以利率招标方式开展了4600亿元逆回购操作，7天和28天期分别为2000亿元和2600亿元，中标利率分别持平于2.25%和2.55%。鉴于周三到期资金量为500亿元，故当天单日净投放量为4100亿元，创下单日净投放量新高。

　　“虽然上周五央行提前超额续作MLF，连续加大净投放力度，周三净投放再创新高，但市场资金面情绪整体依然趋紧。”一位市场交易人士18日向《经济参考报》记者表示。他分析称，在大行资金拆出有限的情况下，银行间及交易所资金价格均出现不同程度的抬升。

　　市场数据显示，Shibor利率连续四日全线上涨，隔夜Shibor涨7.17个基点报2.3280%，连续四日上涨；1个月期涨3.86个基点，报3.7502%，连涨49个交易日；3个月期涨2.69个基点，报3.7491%，连涨64个交易日。

　　天风固收研究团队认为，央行投放大量逆回购资金，节前维稳意图明显，央行对于市场流动性供给的把控能力增强，市场不必过度担心季节性扰动带来的资金紧张局面。不过，近期有大量MLF陆续到期，需关注央行到期续作情况。

　　统计显示，本周公开市场共有2500亿元逆回购到期，周一到周五分别为650亿元、600亿元、500亿元、600亿元及150亿元。此外，还有3340亿元MLF到期，其中18日到期1345亿元，19日到期820亿元，21日到期1175亿元。

　　随着春节临近，央行本周明显加大市场资金的投放力度。周一至周三，逆回购规模已破万亿，分别为2300亿元、3300亿元和4600亿元；体现在当日的净投放量上，分别为1650亿元、2700亿元和4100亿元。

　　多位市场人士认为，尽管近期资金面持续宽松，但春节前缴准、缴税、取现等压力难消，市场对流动性预期仍较谨慎，预计后续央行将视资金面情况持续通过逆回购、MLF等操作方式灵活投放流动性，节前再度出现资金成本大幅飙升的概率不高，资金面进一步拉紧的程度预计不会超出市场预期。中信证券债券分析师明明也表示，本周进入春节前两周，资金取现需求迎来洪峰，加之缴准缴税压力，央行虽加大了资金净投放力度，但仍难改资金面紧张格局，资金利率多数上行。