人行拟提高清算行息率 为人民币国际化加油

　　* 中国央行拟提高清算行息率,目前为0.99%--消息人士

　　* 提高後将增加人民币在境外的吸引力

　　* 人民币回流的急迫性将降低

　　* 消息对离岸人民币汇价及债券产生影响

　　受离岸人民币可投资品种少,以及不能顺畅回流中国市场的影响,人民币国际化进一步发展的进程正在受到影响.但目前,这一僵局有望在离岸人民币息率获提高的政策推动下实现突破.

　　三位消息人士周二透露,为进一步推动离岸人民币市场的发展,鼓励更多的人民币在境外流通,中国央行拟提高离岸人民币清算行--中国银行(香港)的人民币息率.目前为0.99%.

　　消息人士表示,在跨境贸易以人民币结算的推动下,境外已积累了不少的人民币存款.但由于获得投资收益的渠道有限,境外投资人继续持有人民币的动力正在减弱.

　　而该清算利率提高後,将有利于增加人民币在境外的吸引力,推出更多金融产品及增加市场流动性,从而做大人民币在海外市场的资金池.

　　"央行目前正在与相关银行讨论细节,利率较目前的水平有一定的提高.但相信不会一步提到与国内相同水平."上述消息人士称.

　　路透已联系中国央行,但目前尚未获得回应.

　　**香港利率水平将被推升**

　　而该消息则对香港现有的人民币债券构成影响.一位香港中资银行人士表示,如果央行上调了中银香港的人民币利率,那香港这边的利率水平相应也会上来.

　　"从债券市场看,发债的成本将会提高,发债方可能就不那麽愿意来发点心债(离岸人民币债券)了."该人士称.

　　他并解释,因为当初企业选择来香港发债,也是看中这边的利率比较低.而从银行方面讲,如果利率提高了,他们可能也没那麽迫切需要把钱投资出去,存在中银香港可能也是一种投资方式.

　　"不过这些都要看息率提高到多少才能具体分析."他补充说.

　　而香港市场的人民币远期市场也有所变化,一年期人民币报价较早盘下跌,目前报6.4770/20,与境内市场完全重合.根据利率平价理论,两种货币的利差相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额.

　　中银(香港)目前是香港人民币业务单一清算行.其他参加行把多馀的人民币头寸存放于中银香港,中银香港再将资金存入深圳人行,并获取0.99厘的利息,在扣除一定的行政费用後,再向其他参加行支付0.865厘的利息.目前,香港各参加行所给储户的利率在0.4-0.6%之间.

　　中国国内金融机构的一年期存款基准利率目前为3.0%.截止今年1月末,香港银行体系的人民币存款已达3,706亿元.

　　**离岸人民币吸引力将大增**

　　在金融危机以後,美元独大的全球货币体系被公认存在很大弊端.而在中国跃身为全球最大的贸易国之际,有关人民币国际化的思路则应运而生.

　　此前,中国政府已出台推动跨境贸易人民币结算的相关政策,并批准特定的海外机构将所持人民币回流,可投资中国的银行间债券市场;而在香港,人民币债券发行也如火如荼.

　　但由于人民币回流渠道尚未通畅,且香港的人民币金融产品有限,在香港的人民币存款达到一定规模後,如何进一步推进人民币在境外市场的发展,成为中国政策层必须考虑的问题.

　　"升值预期是目前人民币最大的吸引力.但如果没有购汇需求,在境内外都有业务的公司,更愿意把人民币存在境内."位于香港的一家中资银行人士表示.

　　他认为,息率提高以後,将有利于推动更多企业将人民币放在境外."境外人民币的池子大了,其他的金融产品、金融服务才能跟得上."

　　香港一直都有建立人民币离岸中心的雄心壮志,并在推动人民币产品上积极进取.最令人关注的举措便是港交所(0388.HK: 行情)一直酝酿推出人民币计价的上市挂牌交易的股票.

　　但港交所负责人在不同场合都表示,最担心的就是人民币的池子不够大,投资人若不能方便取得人民币,则会令股票在二级市场的流动性受到限制.

　　港交所此前已表示,下半年推出"人证港币交易通"--人民币资金池支持香港人民币计价股票交易计划,但方案显示参与的投资者实际仍为港币进港币出.

　　"人证港币交易通"的实际操作方法为,从一家或多家香港银行取出人民币,通过参与经纪提供给想在市场上购买人民币计价股票的投资者,在中央结算所进行交收.使用者可用港元买入人民币,并以所得人民币购入人民币计价股份.等日後沽出股票後,投资者需要将人民币退还,取回等额的港币.

　　**清算行制度也将变化**

　　上述消息人士并透露,是否在香港增加清算行,也是本次讨论的内容之一.但他未透露细节.

　　一位在香港的欧资银行家则透露,香港金管局和中国央行对于香港银行存放在中银香港的存款,正在研究进行一个新的安排.可能会转换成代表央行的保管人账户.

　　若该举措得一实施,也意味着香港金融市场增加人民币清算行的呼声获得响应.此前,市场则存在担心,由于清算行仅中银香港一家,其承担的风险可能过于集中.

　　"尽管清算银行没有增加,但由中国央行担保的帐户增加了,这些帐户可能会来自不同的银行,从而减少了市场对中银香港风险过于集中的担忧."相关人士解释称.