利率一旦市场化，银行业所受到的冲击最大，净息差水平将会明显下降。
南都记者 李鹤鸣 央行34个月以来首次加息的举动震动全球资本市场，而有关货币政策改革的呼声也随之水涨船高，利率市场化风声渐近。
近日银监会召集12家股份制银行高管聚首青岛，召开全国股份制银行行长联席会议，主题就是转型。银监会副主席王兆星在会议上明确，商业银行过度依赖利差收入，过度依赖大客户，过度频繁融资扩张的发展模式，是不可持续的。市场化转型成为中国银行业的普遍共识，澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，当务之急是确定利率市场化应选择什么路径，以及由此可能带来的市场风险。平安证券银行业分析师窦泽云则认为，利率市场化初期将造成银行业净息差水平不可避免地下降，但银行的业务转型和经营模式的转变将是决定息差中长期走势的核心因素。
“远看不足喜，近看难堪忧”
“眼下银行的日子还是比较好过的。”一位银行业分析师表示，“今年以来受宏观经济转暖和息差大幅回升的影响，各家银行的净利润同比均出现大幅增长，但我们预计在未来2-3年内银行业仍能保持每年20%以上的业绩增速。”截至昨天，已有招行、华夏、光大等多家银行发布了三季报预告，各家银行的业绩增幅均在50%以上。
“远看不足喜，近看难堪忧”，平安证券分析师窦泽云如此评价当前银行业的生存境况。他认为，长期来看，利率市场化和金融脱媒都是不可避免的，两者将会对我国商业银行的息差和信贷规模产生深远的影响；其次，中国的银行业承担着引导经济转型的重任，作为社会资金流向的引导者，银行业务模式的调整是不可避免的，而且这种调整将更多的是在政策的倒逼下实现。
窦泽云所指的“政策倒逼”已经在显现其强大的影响力。“过去的30年中，中国经济保持了年均10%的高速增长，与此同时，金融机构的贷款投放也实现了年均15%以上的高增长，银行的核心业务是传统信贷，因此银行的高利润依靠的是整个宏观经济的高速增长。”澳新银行中国经济研究总监刘利刚指出，“非市场化的利率政策保证了银行业长期拥有稳定的高利润回报的同时，也导致实际利率失真，信贷投放不公，金融机构效率低下，风险管理能力薄弱，滋生腐败，造成不良贷款率大幅度上升等诸多负面影响。”银监会副主席王兆星也指出，“商业银行过度依赖利差收入，过度依赖大客户，过度频繁融资扩张的发展模式，是不可持续的。”
与此同时，随着地方政府融资平台贷款清查，房地产调控带来的信贷风险，以及巴塞尔协议的逐步落实，银行业继续提高其资产拨备的可能性很大。窦泽云认为，新的拨备政策对于银行业利润的当期静态影响大概在2个百分点，但是新政策将会导致银行传统贷款业务盈利空间的大幅缩水，拨备后净息差将会显著降低。如果执行，可能会对商业银行的盈利能力以及经营模式产生比较深远的影响。
“利率市场化、金融脱媒以及资本要求提高等外部因素的制约将成为逼迫银行业转型的动力。”窦泽云表示，“中小企业业务、零售业务以及非息业务将是未来我国商业银行转型的主要方向。除此之外，我国经济结构的调整也会推动商业银行贷款投向的转变。”
利率市场化银行息差未必下降
窦泽云认为，考察美国、日本等国利率市场化的历程可以发现，利率市场化将是一个漫长的过程，所需时间可能在10年以上；在最初的3-5年，银行业所受到的冲击最大，净息差水平将会有明显的下降；对于银行业的总体影响取决于银行自身的应对之策，并不必然导致净息差水平的大幅下降。
刘利刚则认为，在实际操作中，大多数国家往往选择先让贷款利率市场化，以维护银行体系的特许权价值，这样一来，银行的利润也将由此上升。“如果利率市场化导致银行利差缩小和利润摊薄，银行往往选择将贷款发放到高风险同时收益更高的资产上，可能因此带来严重的道德风险。”
窦泽云表示，长期来看，在利率市场化的背景下，银行会主动进行创新和业务模式的转变，提高贷款收益水平，贷款收益率的提高甚至能超过存款成本率的上升，此时的息差水平将不降反升。
“另外一个问题是，先让短期利率市场化，还是先让长期利率市场化？”刘利刚认为，在实际操作中，大多数国家往往选择先让短期利率市场化，再逐步转移至长期利率市场化。但这会造成短期利率高于长期利率，“这样一来，金融机构将更愿意发放短期贷款，一旦出现外部冲击导致金融系统危机，很容易将企业推入破产边缘，同时，金融机构的不良贷款也将飙升”。刘利刚的建议是：在贷款利率市场化之后是长期存款利率，最后才是短期存款利率。
王兆星亦表示，现在政府和监管当局将进一步完善相关法制，使那些经营失败、不健康、不审慎的金融机构，能有效、及时、平稳地退出市场。“今后，不仅小型银行可以倒闭、可以破产、可以退出市场，大型金融机构、具有系统重要性的金融机构也同样可以，如果经营失败、经营不审慎，也面临关闭和退出市场。银行股东将承担全部的损失，银行的董事、高管同样要承担相应经营失败的责任。”
