寿险原保费下滑近两成 安邦人寿等用万能险稳现金流
来源：界面 作者： 发布时间：2018年05月17日
开门红季寿险原保费下滑近两成 这些险企用万能险稳现金流
发展传统保障型业务是新监管环境之下的必走之路。
韩仁非
图片来源：视觉中国
随着银保监会披露前3月保险业经营数据，今年险企开门红表现一览无余。不出市场预料，寿险公司原保费收入同比下滑，一季度实现原保费收入10993.96亿元，同比下降16.82%。
与往年开门红原保费普遍高增长不同，今年开门红原保费收入的下滑主要受监管新规保监134号文的影响，过去开门红畅销的“快返年金”产品停售，合规新产品销售难度大幅增加；同时叠加金融市场长短端利率快速上行影响，开门红产品相对银行理财产品竞争力下降，影响保费收入。
界面新闻整理出了原保费收入前十名的寿险公司，与2月份的名单相比，新华保险上升1名与富德生命人寿对调，其他公司名次无变化。国寿股份仍然稳坐龙头宝座，比平安人寿多出600多亿原保费收入，但是增速同比略微下滑1.13%。
增速上看，华夏人寿、平安人寿、国华人寿增速居前，都在20%以上。华夏人寿近两年加大了个险队伍建设，同时去年基数相对较低，今年增速较高；平安人寿新单业务受影响相对较小，同时依靠续期业务拉动，实现同比高增长。国华人寿去年以来一直保持保费收入高增长，不过其对银保渠道的依赖仍然较重。
不是每个公司都能应对行业环境变化带来的影响，上表这12家公司就在变化中失守，原保费收入同比下滑50%以上。其中和谐健康、安邦人寿、华汇人寿和中融人寿下滑幅度都在90%以上。华汇人寿业务急速缩水或跟内部股权问题有关，公司股权纠纷问题持续几年始终未得到解决。中融人寿去年刚恢复业务，尚没有做好应对政策环境变化的准备。
下滑最快的公司里包含了两家银行系险企，工银安盛和交银康联，分别同比下滑58.57%、56.84%。其实这是银行系险企在新政策环境下的一个缩影，保监134号文实施之后，过去适合银行渠道销售的快返年金产品被停售，替代产品的缴费期限延长，保障属性增强，更不适合注重收益率和变现能力的银行客户，银行系以及以银保渠道为主的寿险公司保费收入普遍受影响。
原保费收入下滑意味着现金流入的减少，为了应对现金流风险，一些公司重新加大万能险销售。界面新闻整理出了前十大万能险业务公司，大型险企里平安寿险和国寿股份也在列，不过万能险业务规模占总保费规模较小，属于合理的业务结构。
安邦人寿今年万能险业务力度最大，同比增长49倍至887亿元。“这是公司为了应对现金流风险的无奈之举，前几年安邦人寿销售了大量的中短存续期理财型产品，今年是兑付和退保的高峰期，原保费卖不出，只能重启万能险业务应对现金流风险。对于万能险业务占整体业务占比监管是有要求的，一季度卖了很多，后期应该不会继续大增长了”，一位资管人士分析。
还有11家公司万能险业务增长也很快，都在50%以上。仔细分析来看，普遍是过去万能险销售比较猛的公司，今年在兑付和退保压力之下，面对着比较大的现金流压力，不得不加大万能险业务稳定现金流。但长远来看，万能险业务不可能再作为险企的主要业务收入来源，发展传统保障型业务是新监管环境之下的必走之路。
