和聚投资七成产品年内亏损 牛市狂发基金投资人赔钱

    中国经济网北京4月27日讯 （记者 康博 李荣） 对于百亿级别的私募基金公司来说，2018年内多数公司的产品都出现了亏损，但如果以长期角度观察，这些身经百战的投资精英却都实现了业绩的大幅增长，彰显了他们长期战胜市场波动的能力。与这些公司相比，和聚投资虽然也是百亿级公司，但情况显然并不乐观，因为该公司旗下的私募基金不仅有超过七成产品在今年内出现亏损，更有四成产品从成立以来就一直处于亏损状态，而基金经理正是该公司的法人代表于军。

 

　　七成产品年内亏损 法人于军管理产品历史业绩多不佳

 

　　进入2018年以来，A股市场的波动可谓是频繁又剧烈，中美贸易摩擦、中兴遭遇禁售令、降杠杆等一系列因素都令参与其中的投资者和投资机构颇为苦恼，而一向注重绝对收益的私募基金则更加赚钱艰难。

 

　　据私募排排网此前的数据显示，今年合计7537只股票策略私募产品公布了最新业绩数据，其中的4658只股票策略产品在近3个月收益为负，占比61.8%。

 

　　但对于一些老牌私募基金而言，短期的业绩波动，并不能掩盖其长期历史业绩突出的优势。例如淡水泉、林园投资、重阳投资等，其绝大多数甚至是全部的私募产品，成立以来的业绩表现均为正收益且涨幅巨大，而这些公司都有一个共同特点，就是坚持长期投资消费类龙头公司，且在市场越火热的情况下通常都越冷静，注重控制业绩回撤。

 

　　与之相比，同样是老牌私募基金，并且已经突破百亿级规模的和聚投资就显得不那么稳定了。根据中国经济网记者的统计，和聚投资今年来可谓是业绩惨淡，在有可比数据的106只基金产品中，年内收益为负的有77只。其中，更有9只基金今年内跌幅超过10%。

 

　　万德数据显示，鼎宝瑞享1号以-17.70%的业绩排名该公司年内亏损冠军，其成立日期为2015年11月30日，净值截止日为2018年4月10日，基金经理为于军。巧合的是，该基金也是和聚投资旗下历史业绩最差的一只基金，从其成立以来到2018年4月10日，累计亏损幅度为-30.70%，目前的累计单位净值仅有0.6930元。

 

　　而处于该公司今年内跌幅第二名的和聚汇享1期，截止2018年4月13日的累计单位净值为0.7075元，跌幅-13.31%。从2015年8月11日成立以来的总回报是-29.25%，位列公司历史业绩倒数第二名，基金经理同样是于军。

 

　　上述两只基金都属于股票型基金，购买起点同为100万元，而投资顾问也都是和聚投资， 前者的投资顾问管理费率为0.90%，后者为1.70%。

 

　　从历史业绩亏损的产品看，大多数的基金经理都是于军，此人也是和聚投资的法人代表和公司投研力量的核心人员，而且产品成立日多集中在2015年之后。如此从年内业绩亏损的产品看，则多数产品的基金经理为李泽刚，此人是和聚投资的总经理，也是主要投研力量。

 

　　虽然在现有披露的资料中难以知晓和聚投资旗下基金的重仓股情况，但是，中国经济网记者却留意到，今年2月份，和聚鼎宝共商1期曾踩雷山鼎设计，该基金从2017年二季度进驻该股，持有山鼎设计41.59万股，占比1.684%。以此计算，其买入时的加权均价为47.29元，而目前该股股价仅为27.38元，跌幅已达40%。

 

　　近几年来，和聚投资曾获得过的荣誉数不胜数，据中国经济网记者不完全统计，和聚投资在2010年曾获国金证券授予的“私募基金年度最佳奖”；2012-2013年获中国证券报颁发的“金牛阳光私募管理公司”称号；2014-2015 年获得私募排排网授予的“年度中国最佳股票策略私募基金”；2015年获得东方财富网颁发的“年度最佳私募基金公司”奖；“晨星（中国）2015年度基金奖”；2016年获得中国证券报颁发的“英华榜三年期、五年期股票策略最佳产品奖”；“2016年度最受投资者喜爱私募基金经理 ”奖项；2017年获国金证券授予的“第九届中国最佳私募基金股票投资策略2012-2016优胜奖” 等20多个奖项。而这些荣誉，在如今看来，似乎更加“刺眼”。

 

　　市场高位狂发产品 规模上去了业绩下来了

 

　　根据中国经济网记者了解，和聚投资的全名为北京和聚投资管理有限公司，成立于2009年3月，同年7月14日，和聚1期成立。2010年时，该产品夺得当年一季度私募排名冠军，此后的几期产品，历史业绩都表现不错，而这些产品均有李泽刚担任基金经理。

 

　　从上述情况看，李泽刚显然为其在业内树立口碑立下了汗马功劳。到2015年年初时，该公司管理的资产规模达20亿元，产品只有15只，而目前，该公司已经是管理超150亿元规模的百亿级私募基金公司了。其中在2015年成立的基金达55只，2016年成立了21只，两年内基金产品暴增。

 

　　李泽刚拥有14年的基金从业经历，曾任泰达荷银基金管理有限公司研究部行业研究员、基金经理。在行业研究、公司定价方面具有丰富的经验。以精选个股的能力见长，具体品种上重视估值的安全边际；组合管理上强调均衡配置；研究策略上强调寻找产业中的强势企业。

 

　　于军则有着超过20年证券从业经历。曾任中信证券首席交通运输分析师、首席策略师，中信证券研究部执行总经理。2012年加盟北京和聚投资，担任投资决策委员会主席。研究视野开阔，擅长大类资产投资时钟的研判，决策果断。曾连续四年荣获新财富第一，拥有广泛的研究资源。

 

　　和聚的投资理念是，公司的投资目标是以绝对收益为目标，在控制风险的前提下实现资产的长期稳健增值。长期投资策略是利用资本市场价格体系的缺陷，基于对资产的定价能力，通过价值挖掘和价值推动，实现价值最大化。

 

　　但显然，公司在2015年市场高点发行的多只产品如今业绩大多表现不佳，这也说明该公司在控制业绩回撤方面还需要下大力气，其实和聚投资在2011 年下半年的A股大幅回调时就出现过风控失当的情况，导致当年和聚系列产品业绩不佳，最大回撤率为31.52%。

 

　　从2012 年开始公司策略进行了微调，加大了风控措施，但还没有经过市场的长期检验就迎来了2014、2015年的牛市，现如今的业绩表现，似乎是2011年的业绩重演。

 

　　观察和聚投资的历史表现，其业绩主要来源于新能源、北斗、军工、轨道交通、化工等领域，基本上都是在成长股或者概念股表现的时候获取收益。和聚系列基金的仓位水平也较高，平均保持在80%以上。如此重仓成长股加之高仓位，在近年来创业板、中小板表现不佳的情况，业绩出现大面积亏损也是情理之中了。

 

　　和聚投资旗下基金业绩一览

序号	简称	截止日期	累计单位净值（元）	今年总回报（%）	成立以来总回报（%）	成立日期	投资经理
1	鼎宝瑞享1号	2018-04-10	0.6930	-17.70	-30.70	2015-11-30	于军
2	和聚汇享1期	2018-04-13	0.7075	-13.31	-29.25	2015-08-11	于军
3	鼎宝7期	2018-04-13	0.7280	-11.00	-27.20	2015-11-20	于军
4	和聚鼎宝君享	2018-04-13	0.7739	-5.97	-22.61	2015-10-12	于军
5	福民财富1号	2018-04-13	0.7952	-11.19	-20.48	2016-02-02	于军
6	搏股通金鼎宝	2018-04-13	0.8065	-6.96	-19.35	2015-09-24	于军
7	和聚信享平台-歌斐诺宝	2018-04-13	0.8120	-2.87	-18.80	2015-06-05	李泽刚
8	和聚鼎宝平台-B	2018-04-13	0.8140	-11.14	-18.60	2016-05-06	于军
9	和聚鼎宝平台-A	2018-04-13	0.8150	-11.12	-18.50	2016-05-06	于军
10	和聚鼎宝诺亚专享5号	2018-04-13	0.8167	-2.20	-18.33	2015-12-22	于军
11	鼎宝4期	2018-04-13	0.8174	0.06	-18.26	2015-08-19	于军
12	鼎宝安聚1号	2018-04-13	0.8175	-2.20	-18.25	2015-08-27	于军
13	和聚鼎宝诺亚专享2号	2018-04-13	0.8182	-2.20	-18.18	2015-12-15	于军
14	和聚鼎宝诺亚专享1号	2018-04-13	0.8183	-2.20	-18.17	2015-12-15	于军
15	和聚鼎宝诺亚专享6号	2018-04-13	0.8183	-2.20	-18.17	2015-12-22	于军
16	和聚鼎宝平台	2018-04-13	0.8260	-12.50	-17.40	2016-05-09	于军
17	和聚鼎宝盛世5号	2018-04-13	0.8294	0.48	-17.06	2015-06-01	于军
18	和聚鼎宝盛世7号	2018-04-13	0.8321	0.18	-16.79	2015-06-01	于军
19	和聚鼎宝盛世13号	2018-04-13	0.8321	0.19	-16.79	2015-09-18	于军
20	和聚鼎宝盛世12号	2018-04-13	0.8327	0.19	-16.73	2015-08-31	于军
21	和聚鼎宝盛世8号	2018-04-13	0.8328	0.19	-16.72	2015-06-01	于军
22	和聚鼎宝盛世6号	2018-04-13	0.8330	0.19	-16.70	2015-06-01	于军
23	鼎宝盛世9号	2018-04-13	0.8336	0.18	-16.64	2015-07-01	于军
24	鼎宝盛世11号	2018-04-13	0.8356	0.34	-16.44	2015-08-01	于军
25	鼎宝-钜派双核	2018-04-13	0.8358	-1.95	-16.42	2015-12-15	于军
26	鼎宝盛世10号	2018-04-13	0.8370	0.35	-16.30	2015-08-01	于军
27	和聚鼎宝-卓越2期	2018-04-13	0.8530	-8.06	-14.70	2016-04-12	于军
28	和聚融享1号	2018-04-13	0.8636	0.06	-13.64	2015-05-26	李泽刚
29	和聚鼎宝金选财富2号	2018-04-13	0.8722	-6.66	-12.78	2016-06-02	于军
30	和聚陆家嘴（600663，股吧）财富1期	2018-04-13	0.8750	-2.13	-12.50	2015-06-03	李泽刚
31	和聚定增组合	2018-04-13	0.8784	-9.98	-12.16	2016-07-01	于军，吉路，李泽刚
32	和聚鼎宝-创新1号	2018-04-13	0.8879	-2.21	-11.21	2016-08-19
33	和聚鼎宝盛世4号	2018-04-13	0.9656	-2.22	-7.08	2015-03-20	于军
34	和聚定增组合-钜享2号	2018-01-05	0.9472	-0.12	-5.28	2016-08-09	于军，李泽刚，吉路
35	和聚定增组合-格上8号	2018-01-05	0.9476	-0.13	-5.24	2016-08-12	于军，李泽刚，吉路
36	和聚定增组合-3号	2018-01-05	0.9476	-0.13	-5.24	2016-07-06
37	乾皓7号	2018-01-05	0.9480	-0.13	-5.20	2016-08-09
38	和聚鼎宝盛世2号	2018-04-13	1.0218	-2.17	-3.03	2015-03-27	于军
39	和聚鼎宝盛世1号	2018-04-13	1.0218	-2.30	-2.99	2015-03-20	于军
40	和聚商享1期	2018-04-13	0.9722	3.57	-2.78	2015-04-03	李泽刚
41	和聚民享1号	2018-04-13	0.9726	2.94	-2.74	2015-05-19	李泽刚
42	和聚鼎宝盛世3号	2018-04-13	1.0265	-2.21	-2.70	2015-04-07	于军
43	和聚12期汇智系列	2018-04-13	0.9796	1.64	-2.04	2015-06-09	李泽刚
44	和聚信享平台E	2018-04-16	0.9890	-2.08	-1.10	2016-11-24	李泽刚
45	和聚诺亚专享6号	2018-04-13	1.0219	-0.27	2.19	2015-06-18	李泽刚
46	和聚信享平台F	2018-04-13	1.0230	-0.58	2.30	2017-04-26	李泽刚
47	和聚民享2号	2018-04-13	1.0233	0.23	2.33	2016-05-10	李泽刚
48	和聚信享平台D	2018-04-16	1.0260	-2.01	2.60	2016-03-17	李泽刚
49	和聚-钜派双核	2018-04-13	1.0412	-0.24	4.12	2015-12-15	李泽刚
50	和聚永享1号	2018-04-13	1.0498	-0.29	4.98	2015-05-01	李泽刚
51	和聚诺亚专享9号	2018-04-13	1.0505	-0.28	5.00	2017-02-27	李泽刚
52	和聚诺亚8号	2018-04-13	1.0508	-0.28	5.08	2015-11-26	李泽刚
53	和聚信享平台B	2018-04-13	1.0630	-0.75	6.30	2015-07-13	李泽刚
54	和聚信享平台C	2018-04-13	1.0630	-0.56	6.30	2015-07-13	李泽刚
55	和聚诺亚专享5号	2018-04-13	1.0808	-0.28	8.08	2015-05-04	李泽刚
56	和聚-钜派专享2号	2018-04-13	1.0824	-0.50	8.24	2015-07-14	李泽刚
57	和聚北斗星专享1号	2018-04-13	1.0847	-0.28	8.47	2015-09-01	李泽刚
58	和聚鼎宝母基金	2018-04-13	1.0848	-1.65	8.48	2015-03-20	于军
59	安和成长1号	2018-04-13	1.1041	-0.28	10.41	2016-01-19	李泽刚
60	搏股通金-聚安平台	2018-04-13	1.1248	1.13	12.48	2016-01-18	李泽刚
61	和聚国享1期	2018-04-16	1.1270	0.27	12.70	2015-07-01	李泽刚
62	和聚港股平台-1号	2018-04-13	1.1380	1.16	13.80	2017-06-28	李志武，李泽刚
63	和聚安享2期	2018-04-13	1.1398	-0.25	13.98	2015-05-07	李泽刚
64	和聚多策略对冲6号	2018-04-13	1.1730	-3.14	17.30	2015-01-21	李泽刚
65	和聚港股平台	2018-04-13	1.1888	4.57	18.88	2017-06-08	李泽刚，李志武
66	和聚6期（2014）	2018-04-13	1.1969	-1.68	19.69	2015-01-23	李泽刚
67	和聚恒享C	2018-04-13	1.2046	-0.31	20.46	2017-05-19	李泽刚
68	和聚诺亚专享3号	2018-04-13	1.2068	-0.27	20.68	2015-05-04	李泽刚
69	和聚锦安1号	2018-04-13	1.2115	-0.27	21.15	2015-05-01	李泽刚
70	和聚诺亚专享2号	2018-04-13	1.2250	-0.27	22.50	2015-04-22	李泽刚
71	和聚友道专享1号	2018-04-13	1.2320	-0.28	23.20	2015-04-01	李泽刚
72	和聚聚海1号	2018-04-13	1.2399	-0.27	23.99	2015-04-01	李泽刚
73	和聚7期之和聚专享1期	2018-04-13	1.2570	-2.66	25.70	2014-11-17	李泽刚
74	和聚钜派1号	2018-04-13	1.3162	-0.29	31.62	2015-03-25	李泽刚
75	和聚福享	2018-04-13	1.3886	1.13	38.86	2015-03-30	李泽刚
76	和聚尊享	2018-04-13	1.4035	0.73	40.35	2015-02-10	李泽刚
77	和聚中金财富1号	2018-04-13	1.4551	-0.28	45.51	2015-03-17	李泽刚
78	和聚成长A基金	2018-04-13	1.5005	-0.27	50.05	2015-03-18	李泽刚
79	和聚广享1期	2018-04-13	1.5419	1.78	54.19	2015-02-05	李泽刚
80	和聚恒享B	2018-04-13	1.5957	-0.29	59.57	2015-03-11	李泽刚
81	和聚10期	2018-04-13	1.6709	-4.21	67.09	2014-05-08	李泽刚
82	和聚定增组合2期-1号	2018-04-13	1.6948	45.51	69.48	2017-01-06	吉路，李泽刚，于军
83	新方程聚享1期	2018-04-16	1.7130	-0.06	71.30	2014-12-31	李泽刚
84	和聚定增组合2期	2018-04-13	1.7227	45.79	72.27	2017-01-06	于军，吉路，李泽刚
85	和聚嘉享1号	2018-04-13	1.7360	-0.28	73.60	2015-02-12	李泽刚
86	和聚安享1期	2018-03-09	1.7390	5.84	73.90	2015-03-11	李泽刚
87	和聚信享平台A	2018-04-13	1.7470	-0.57	74.70	2015-02-09	李泽刚
88	和聚诺亚专享1号	2018-04-13	1.8099	-0.27	80.99	2015-01-14	李泽刚
89	和聚信享平台	2018-04-13	1.8220	0.00	82.20	2015-02-05	李泽刚
90	和聚稳赢1号	2018-04-13	1.8446	-0.28	84.46	2014-12-26	李泽刚
91	和聚格上专享A	2018-04-13	1.8465	-0.28	84.65	2014-12-26	李泽刚
92	和聚多策略对冲3号	2018-04-13	1.8640	3.61	86.40	2014-09-30	李泽刚
93	和聚恒享A	2018-04-13	1.8805	-0.29	88.05	2014-12-03	李泽刚
94	和聚视远专享A	2018-04-13	1.9136	-0.13	91.36	2014-12-18	李泽刚
95	和聚华享对冲1期	2018-04-13	1.9592	2.02	95.94	2014-09-05	李泽刚
96	和聚9期	2018-04-04	1.8471	-1.70	98.44	2011-07-01	李泽刚
97	和聚平台	2018-04-13	2.0064	0.26	100.64	2014-12-05	李泽刚
98	和聚7期	2018-04-13	1.8864	-2.27	103.71	2011-04-29	李泽刚
99	和聚鼎宝1期	2018-04-13	2.0414	-11.78	104.14	2011-09-29	于军
100	和聚3期	2018-04-13	2.1703	-2.08	117.05	2010-04-20	李泽刚
101	和聚4期	2018-04-13	2.2033	-2.42	120.33	2010-04-14	李泽刚
102	和聚2期	2018-04-13	2.2682	-2.28	126.82	2010-03-18	李泽刚
103	和聚8期	2018-04-13	2.0658	-2.58	127.05	2011-09-23	李泽刚
104	和聚5期	2018-04-13	2.3185	-2.28	131.85	2010-05-28	李泽刚
105	和聚鼎宝2期	2018-04-13	2.7593	-11.25	175.93	2013-08-14	于军
106	和聚1期	2018-04-13	3.5205	-2.33	252.05	2009-07-14	李泽刚

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