“开门红”利空基本出清 保险板块再度发力周涨4.05%
来源：中国证券报 作者： 发布时间：2018年01月15日
记者 黎旅嘉
此前回调整理的保险板块上周再度发力。据Wind数据显示，期间行业涨幅为4.05%，除上周一收阴外，其余四个交易日均呈现上涨，尽显强势。
在2017年的回升中，保险板块可谓是“风头出尽”，以全年83.14%的涨幅堪称市场最大赢家。然而随着板块估值的回升，此前板块就已有所承压。但不少机构则仍坚定看好板块的向上空间。
其中，中金公司就认为，首先，当前板块“开门红”利空基本出清，市场对新业务价值预期亦已有所下调；其次，“开门红”并不反映保障类业务的变化，预计保障类业务的高增长仍将驱动2018年新业务价值增速超预期；再次，近期一系列催化剂如利润大幅提升、债券利率上行、个税递延型养老险也将给板块带来巨大向上空间；最后，目前板块估值仍具备很高吸引力，2018年预计板块市净率为1.2倍，向下空间有限。长期来看，基于中国寿险市场的长期高成长、20%的EV的增速中枢、稳定的长端利率、2018年利润大幅改善，有鉴于此，该机构看好A股市场保险板块未来6个月的投资机会。
而海通证券亦指出，2017年1-11月财产险行业保费收入同比增长13.38%，人身险行业保费收入同比增长21.30%，二者均继续维持高增速。健康险保费同比增长34.8%，保户投资款新增交费（万能险为主）同比大幅下降55.10%，价值转型持续。“开门红”对全年NBV贡献仅占4%-9%，预计2018年NBV整体保持20%以上高增速。10年期国债收益率维持在3.9%以上的高位，长久期固收资产配置比例再创新高，投资收益率的向上拐点已至。此外由于估值仍处低位，该机构也继续看好保险股价的戴维斯双击（价值成长+估值提升）。
