银行间债市仍弱势波动 通胀超预期情绪依然谨慎
来源：FX168财经 作者： 发布时间：2017年11月09日
FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周四(11月9日)早盘现券收益率小升，国债期货则弱势震荡。
交易员称，受CPI涨幅超预期影响，国债期货一度迅速翻绿，但此后震荡略反弹，情绪较上日稍好但整体依然谨慎；现券则仍延续窄幅波动走势，收益率大致稳定，早盘较上日尾盘略有上行。
北京一基金交易员称，资金面趋于收敛，短端成交不多，短债收益率基本稳定；10年国开债活跃券160215在4.55%-4.56%之间窄幅波动，10年国债收益率变化亦较小，长债收益率整体较上日尾盘上行约1个基点(bp)。
与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712早盘收报96.100元人民币，较上日结算价涨0.03%；10年期国债主力合约T1803收报92.915元，较上日结算价跌0.03%。
一级市场方面，中国进出口银行上午招标增发的一、三、五年固息债，中标收益率分别为4.0303%、4.4686%、4.5105%，对应投标倍数2.52倍、3.61倍、3.74倍。
中国国家统计局稍早公布，10月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，略高于预期值1.8%，为今年以来的次高。10月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.9%，持平于9月，亦高于预估中值6.6%。
中金公司最新点评报告认为，总体上认为明年CPI非食品同比增速将弱于今年，整体CPI则可能略有回升，但压力不大；明年通胀压力整体可控，PPI高位回落，CPI因基数小幅抬升。两者的剪刀差会开始缩小，通胀不会对债券市场形成显著压力。
后市来看，上述北京的基金交易员表示，目前多空依然分歧较大，反映在市场上亦即窄幅的震荡，基本面和监管的不明朗使得后市趋势黯淡。
市场资金方面，中国银行间市场资金面周四仍属平衡略收敛格局。中国央行公开市场今日进行总额400亿元人民币逆回购操作，与当日逆回购到期量完全对冲；其中七天期200亿元，14天期100亿元，63天期100亿元。
交易员表示，央行公开市场操作完全对冲当日到期量，终结此前连续净回笼格局，但因中旬临近机构出资意愿继续下降，尤其大行融出更显谨慎，致机构轧平头寸难度较较前几日稍加大，不过整体压力尚比较有限。
