管涛：人民币汇率一波快涨之后 调整是迟早的事儿
来源：经济日报 作者： 发布时间：2017年09月08日
跨境资金流动企稳基础更加坚实
9月7日，中国人民
银行公布的数据显示，截至2017年8月末，外汇储备规模为30915亿美元，较7月末上升108亿美元，升幅为0.4%，为连续第7个月出现回升。近期，人民币汇率连续上涨，9月7日，在岸人民币兑美元升破6.50关口，创下2016年5月3日以来官方在岸收盘价新高。
8月，我国跨境资金流动和外汇市场供求延续基本平衡格局；国际
金融市场上，资产价格有所上升，推动外汇储备规模出现上升。
国家外汇管理局有关负责人表示，今年以来，我国
经济稳中向好，结构调整深化，主要指标好于预期，宏观经济稳定性增强。国际金融市场相对稳定，跨境资金流动形势回稳向好，外汇市场供求趋向基本平衡，人民币汇率保持基本稳定。
8月份，人民币对美元升值2%左右，这被认为是推升外汇储备的主要原因。“汇率只是其中一个因素。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，外汇储备之所以连续增加，有国内经济趋稳、外部美元持续回调等基本面因素，也受到我国货币政策转向稳健中性、中美货币政策差异收敛等政策影响，此外，我国加强和改进跨境资本流动管理，鼓励流入，并对流出进行了调控；对外投资恢复理性，也使得资本流出得到缓解，国际收支状况进一步好转。
随着市场对于人民币汇率的预期趋稳，今年以来，个人用汇更加合理有序，7月个人购汇环比和同比分别下降35%和27%，担心人民币汇率继续大幅下跌的恐慌性心态得到扭转。
在连增7个月之后，接下来，外汇储备增加是否具有可持续性？管涛认为，这主要观察内外部基本面的变化。如果基本面出现震荡，可能使得外汇储备走势发生变化。
“往前看，在供给侧结构性改革持续推进、转型升级和动能转换步伐进一步加快的背景下，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的积极因素将不断增强，我国经济稳中向好的态势将继续向纵深发展。”外汇局有关负责人表示，随着进一步深化金融体制改革，扩大金融对外开放，未来我国跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实，将进一步推动外汇储备规模保持合理适度。
“单就人民币汇率而言，一波快涨之后，调整是迟早的事儿。”管涛表示。近期有人提出，人民币汇率重新回到了趋势性升值的轨道，对此，他认为，即便是趋势性的，也是震荡走高，而非单边升值。
但交通银行金融研究中心高级研究员刘健看来，短期来看，人民币汇率突破关键点位后，升值态势可能持续甚至强化，加之美元指数持续震荡下跌，人民币有望保持稳中有升走势，企业结汇意愿可能继续较强，从而有助于推动资本流入，并可能成为外储回升的主导因素。预计9月外汇储备可能继续稳步增加。
