据央行前日发布的统计数据，2010年一季度新增贷款总额2.6万亿元人民币，约占全年新增贷款目标的34.6%。其中，3月新增贷款为5100亿人民币，处于各方预期的低端。
如我们预期，企业短期贷款减少，尤其是贴现票据是拖累新增贷款增长的主要原因。所以，我们再次重申原先的观点：贷款需求依然很强，面对政府的行政监管措施，银行不得不在最后一刻压缩短期贷款来满足监管要求。
未来如果房地产交易量下滑，贷款需求可能随之小幅下降，但是中长期贷款需求仍将保持强劲。贷款供不应求的局面在2010年二季度预计仍将持续。
我们注意到，政府和机关团体存款成为新的资金来源。虽然一季度储蓄存款占到新增存款的50%，但是由于一季度新增企业存款为负，因此政府和机关团体新增存款甚至高于储蓄存款。
我们预计，在营业收入扩大(同比增长26%)和拨备费用降低的背景下，一季度所有银行的净利润同比(较上年)将增长31%。由于净息差较高及信贷成本下降，我们将一季度净息差预测从2.32%提高至2.36%。
我们预计，二季度各银行净息差仍将持续扩大，但是由于贷存比压力利差上升幅度将会收窄。上半年贷款增速预计将从一季度的24%降至19%。二季度净利润同比增幅可能降至20%。中银国际
